Rupia india: Se espera que el endurecimiento del RBI sea moderado, según Standard Chartered.

Los estrategas de Standard Chartered, Anubhuti Sahay y Saurav Anand, esperan que el Banco de la Reserva de la India (RBI) implemente un total de 50 puntos básicos de subas en la tasa repo en el año fiscal 27, divididas entre octubre y diciembre de 2026, citando la resiliencia de la actividad económica y las minutas agresivas del Comité de Política Monetaria (MPC) de agosto. Señalan riesgos al alza si la inflación sorprende al alza, pero aún prevén un ciclo de subas moderado, enmarcando los movimientos como una normalización de la política desde los niveles actuales.

Las subas en la tasa repo se ven como una normalización

“Ahora pronosticamos 50 puntos básicos de aumentos en la tasa repo (anteriormente: sin cambios), divididos en partes iguales entre octubre y diciembre de 2026, en un contexto de actividad económica resiliente y actas agresivas del Comité de Política Monetaria (MPC) de agosto.”

“Con la mayoría de los miembros abiertamente dispuestos a un escenario de tasas más altas si las presiones inflacionarias se generalizan, ahora parece probable una suba más temprana.”

“Lo más relevante es que el gobernador del RBI declaró que, a medida que la inflación se normaliza del 2% del año pasado hacia el 5% en el año fiscal 27, podría ser necesario recalibrar la tasa repo desde el 5,25%.”

“Vemos dos riesgos en nuestra perspectiva de 50 puntos básicos de subas en la tasa repo. En primer lugar, si las presiones inflacionarias son más fuertes de lo esperado –por ejemplo, debido a tensiones geopolíticas continuas– podríamos presenciar una o dos subas adicionales. Actualmente, nuestro pronóstico de IPC para el año fiscal 27 es de 4,9%. En segundo lugar, el MPC podría comenzar a subir en diciembre en lugar de octubre. Sin embargo, esperar hasta diciembre podría hacer que su reacción parezca demorada, ya que creemos que la cifra de inflación inmediatamente después de la reunión del MPC de octubre probablemente supere el 5%.”

“En general, si bien esperamos aumentos en las tasas y vemos riesgo de más subas si la inflación es mayor, prevemos que el ciclo de subas actual siga siendo moderado.”