Euro: Se espera que el endurecimiento del BCE limite las caídas – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que el EUR/USD se mantiene débil justo por debajo de 1,1600, ya que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de la Eurozona en agosto confirmó una inflación subyacente en desaceleración, con los componentes núcleo y de servicios moderándose. A pesar de esto, la inflación por encima del objetivo y una perspectiva de crecimiento más sólida le dan margen al Banco Central Europeo (ECB) para subir tasas, con los mercados casi descontando por completo un movimiento de 25 puntos básicos hasta 2,50% el 10 de septiembre y 75 puntos básicos adicionales en doce meses, lo cual hace poco probable la aparición de nuevos mínimos por debajo de 1,1400.

La senda del ECB sostiene un piso para la baja del euro

“El EUR/USD cotiza pesado justo debajo de 1,1600. El CPI de agosto de la Eurozona mostró presiones inflacionarias subyacentes en retroceso.”

“El CPI general coincidió con el consenso en 3,3% interanual frente al 2,9% de julio por los mayores precios de la energía. Sin embargo, la inflación núcleo estuvo por debajo en 2,4% interanual (consenso: 2,5%) frente al 2,5% de julio, mientras que la inflación en servicios se desaceleró a 3,0% interanual desde el 3,3% de julio.”

“La curva de swaps prácticamente descuenta por completo una suba de tasas del ECB de 25 puntos básicos hasta 2,50% el 10 de septiembre y un total de 75 puntos básicos de endurecimiento en los próximos doce meses.”

“La inflación de la Eurozona por encima del objetivo y una perspectiva de crecimiento más firme le dan margen al ECB para subir las tasas.”

“Eso respalda al EUR/USD y hace poco probables nuevos mínimos cíclicos por debajo de 1,1400.”