El dólar canadiense retrocede mientras el dólar estadounidense se beneficia de las expectativas de aumentos de tasas de la Fed.

El par USD/CAD opera al alza este martes, respaldado por un Dólar estadounidense (USD) más firme, mientras que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y Canadá, junto con las expectativas divergentes de política monetaria entre la Federal Reserve (Fed) y el Bank of Canada (BoC), ejercen presión sobre el Dólar canadiense (CAD). Al momento de escribir, el par cotiza en torno a 1.3881 tras repuntar desde un mínimo intradía de 1.3845.

El BoC anunciará su decisión sobre la tasa de interés el miércoles y se espera ampliamente que mantenga la tasa overnight sin cambios en 2.25%, marcando la séptima vez consecutiva que la mantiene. Los datos más recientes de Canadá apoyan en general la decisión de mantener los costos de los préstamos estables, con una inflación subyacente cercana al objetivo del banco central del 2% y una actividad económica que muestra señales de resiliencia.

En contraste, las expectativas de un aumento de tasas de interés por parte de la Fed en septiembre han vuelto con fuerza tras la postura contundente del presidente Kevin Warsh respecto a la inflación, que continúa por encima del objetivo del 2% del banco central. Según la herramienta CME FedWatch Tool, los operadores ven una probabilidad del 65% de que la Fed suba las tasas en su reunión del 15-16 de septiembre.

Al mismo tiempo, la inflación impulsada por la energía sigue siendo un foco de atención. Los precios elevados del petróleo debido a tensiones en Medio Oriente aumentan el riesgo de mayores presiones inflacionarias, lo que puede obligar a los principales bancos centrales a mantener una política monetaria restrictiva por más tiempo.

Este nuevo sesgo restrictivo respalda al Dólar estadounidense y eleva los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El US Dollar Index (DXY), que sigue el desempeño del Greenback frente a una canasta de seis monedas principales, cotiza cerca de 99.59, cerca del máximo de dos semanas de 99.72 alcanzado el viernes y probado de nuevo el lunes. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años sube a alrededor del 4.80%, su nivel más alto desde enero de 2025.

Las tensiones comerciales reaparecieron después de que Estados Unidos impusiera aranceles del 50% sobre bienes canadienses por valor de 27.6 mil millones de dólares canadienses el 22 de agosto, tras el colapso de las negociaciones bilaterales. Canadá respondió con aranceles equivalentes sobre un valor similar de importaciones estadounidenses, que entrarán en vigor el 8 de septiembre.

A principios de este año, el gobernador del BoC, Tiff Macklem, advirtió que “si Estados Unidos impone nuevas restricciones comerciales significativas a Canadá, podríamos necesitar recortar la tasa de política aún más para apoyar el crecimiento económico”. Por eso, los operadores prestarán especial atención al comunicado de política del miércoles y a los comentarios de Macklem para obtener pistas sobre cómo evalúan las autoridades los últimos aranceles.

En cuanto a datos económicos, este martes se publicarán los índices de gestores de compras del sector manufacturero (PMI) de agosto de ambos países, seguidos por los informes de empleo de Estados Unidos y Canadá el viernes.