Zona euro: el aumento de la inflación respalda una subida de tasas del BCE – Commerzbank

El Dr. Vincent Stamer de Commerzbank señala que la inflación general en la zona euro aumentó al 3,3% en agosto desde el 2,9% en julio, impulsada principalmente por el alza de los precios de la energía vinculados al conflicto en Medio Oriente. La inflación subyacente descendió ligeramente al 2,4%, pero el nuevo avance por encima del 3% refuerza la probabilidad de una subida de tasas por parte del ECB en septiembre, siendo poco probables más aumentos ya que se proyecta una disminución de la inflación el próximo año.

Dinámica de la inflación y perspectivas del ECB

"La inflación en la zona euro saltó al 3,3% en agosto, frente al 2,9% en julio. Nuevamente, el aumento de los precios de la energía a raíz del conflicto en Medio Oriente fue en gran parte responsable de esto. En general, la tasa de inflación estuvo en línea con las expectativas, pero la tasa subyacente cayó inesperadamente del 2,5% en julio al 2,4% en agosto."

"Esperamos que en los próximos meses muchas empresas –especialmente en los sectores manufacturero y de producción de alimentos– trasladen el aumento de los precios de la energía. En particular, es probable que los altos precios del gas natural eleven los costos en estos sectores en los próximos trimestres. Como resultado, se prevé que la tasa de inflación subyacente aumente significativamente a lo largo del próximo año."

"Con la tasa general subiendo al 3,3%, la inflación se aleja aún más del objetivo del 2% del ECB. Además, la inflación se acerca cada vez más a las proyecciones del personal del ECB (Gráfico 2), en las que el ECB ha considerado dos subidas de tasas de interés. Esto indica claramente otra subida de tasas por parte del ECB en septiembre."

"Es poco probable que sigan más aumentos de las tasas después de eso, ya que se espera que la tasa de inflación vuelva a bajar el próximo año, de acuerdo con las proyecciones del ECB."

"Según datos preliminares de Eurostat, la inflación general en the euro área saltó al 3,3% en agosto, frente al 2,9% en julio. Los economistas consultados previamente esperaban esto. En cambio, la tasa de inflación excluyendo energía, alimentos, alcohol y tabaco (inflación subyacente) cayó inesperadamente del 2,5% en julio al 2,4% en agosto."