El Índice del Dólar estadounidense mantiene las ganancias por encima de 99.50 mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzan máximos de varios años.

El Índice Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis monedas principales, gana terreno por segundo día consecutivo y cotiza alrededor de 99,70 durante el horario asiático del miércoles.

La moneda estadounidense se ha fortalecido en medio del aumento de los rendimientos de los bonos y el repunte de los precios del petróleo, lo que ha reavivado las preocupaciones sobre una inflación persistente y la probabilidad de posibles subas en las tasas de interés. Impulsado por una venta masiva global de bonos, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió hasta 4,80%, alcanzando su nivel más alto desde principios de 2025. Para agravar estas presiones inflacionarias, los precios del crudo aumentaron considerablemente tras la escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán, intensificando las preocupaciones por posibles interrupciones en el flujo de energía desde Medio Oriente.

Mientras tanto, los datos económicos recientes de Estados Unidos ofrecen un escenario mixto para el sentimiento general del mercado. Las ofertas de empleo JOLTS de julio cayeron por debajo de las expectativas del mercado a 7,27 millones, mientras que el ISM Manufacturing PMI disminuyó levemente de 55,6 a 54,6 en agosto. A pesar de no cumplir con las previsiones, el PMI permanece firmemente en territorio de expansión, lo que señala un sector manufacturero resiliente. Ahora, los inversores centran su atención en el próximo informe de empleo ADP y en las nóminas no agrícolas del viernes para valorar el próximo movimiento de la Reserva Federal respecto a las tasas de interés.

El respaldo al dólar atenuado por la creciente prima de riesgo fiscal

Estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que Bessent rechazó la idea de que el reciente aumento en los rendimientos del Tesoro refleje principalmente crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos, señalando en cambio el “mejor desempeño de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. en comparación con otros mercados de bonos importantes.” Sin embargo, advierten que este “mejor desempeño relativo no elimina el riesgo fiscal,” alertando que “el creciente gasto por intereses finalmente elevará la prima a plazo del Tesoro estadounidense, dejando al USD más vulnerable en períodos de estrés fiscal.”