Reserva Federal: riesgos de subas en año electoral y tasas a largo plazo – TD Securities

Los estrategas de TD Securities sostienen que las decisiones de la Reserva Federal (Fed) en años electorales siguen estando guiadas por los datos y no por la política, con solo una pequeña diferencia en la frecuencia de las acciones respecto a los años no electorales. Advierten que evitar una suba por razones políticas podría impulsar al alza las tasas de largo plazo y los swaps de inflación, especialmente si los mercados tienden a anticipar casi una suba completa para la reunión de octubre mientras la Fed se mantiene en pausa.

Movimientos de la Fed en año electoral y mercados

"Los años electorales tienden a no estar correlacionados con más o menos acciones de la Fed, ya que la Fed sigue siendo dependiente de los datos."

"En la reunión más cercana al Día de las Elecciones, el 70% de las reuniones resultaron en una pausa, mientras que el 30% resultaron en una suba o recorte."

"Elegir no subir por preocupaciones políticas relacionadas con las elecciones de medio término probablemente impulsaría las tasas de largo plazo y los swaps de inflación al alza si se percibe que la Fed actúa políticamente y no está dispuesta a subir las tasas para enfrentar la inflación."

"Si los mercados continúan anticipando casi una suba completa para la reunión de octubre sin una comunicación adicional y la Fed se mantiene en pausa, los inversores podrían interpretar que la decisión es política si Warsh no brinda una explicación adecuada en la conferencia de prensa."

"Como la Fed sigue siendo dependiente de los datos, si empezamos a ver sorpresas positivas, esto podría llevar a un mercado que se preocupe por una reaceleración del mercado laboral."