Oro: riesgos de datos y ventas de CTA – TD Securities

Ryan McKay y Bart Melek de TD Securities destacan que los próximos datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) en EE.UU. y un renovado tono restrictivo de la Fed son fundamentales para el oro, con precios cerca de los umbrales de venta de los CTA (Commodity Trading Advisors) alrededor de $4.300/oz. Sus simulaciones muestran que una mayor caída hacia $4.200–$4.100/oz podría llevar el posicionamiento de los CTA cerca de neutro, aunque consideran que el potencial de caída relevante a largo plazo es limitado, ya que el entorno de los metales preciosos mejora.

El oro se aproxima a niveles clave de venta de CTA

"Los datos económicos cobran cada vez más relevancia para los metales preciosos, con el oro en riesgo de ventas por parte de los CTA."

"Las Nóminas No Agrícolas de este viernes serán el próximo dato clave para los metales preciosos, dadas las señales restrictivas de la Fed y la reciente escalada en el mercado energético."

"La reacción del precio podría ser más negativa si los datos superan las expectativas, ya que el oro se aproxima a niveles de venta de CTA cerca de $4.300/oz y nuestras simulaciones de precios sugieren que una tendencia bajista hacia $4.200-$4.100/oz llevaría a un posicionamiento prácticamente neutro en la próxima semana."

"El mercado ha vuelto a descontar más de dos subas de tasas en 2027, y hemos argumentado que el reciente repunte del metal amarillo fue prematuro debido a estas persistentes preocupaciones inflacionarias."

"Sin embargo, de cara al futuro, no prevemos una caída significativa ya que el escenario para los metales preciosos ha mejorado con la renovada preocupación por la devaluación del dólar, mientras las subas de tasas de la Fed siguen siendo inciertas."