El índice del dólar estadounidense pierde terreno ante una posible intervención del yen

El índice dólar estadounidense (DXY) opera a la baja este miércoles, ya que un fuerte ascenso del yen japonés (JPY) obliga al billete verde a revertir las ganancias intradía previas. Al momento de redactar, el DXY cotiza cerca de 99,55, una caída del 0,11% en el día, tras alcanzar 99,86, su nivel más alto desde el 14 de agosto.

El yen japonés se fortalece en todos los frentes, con el USD/JPY desplomándose casi un 1% después de acercarse al umbral de 160 y cotizando en torno a 158,80. La velocidad del movimiento genera especulación sobre una posible intervención de las autoridades japonesas en el mercado de divisas o una revisión de tasas de interés. Sin embargo, no hay confirmación oficial de ninguna de estas acciones. Estados Unidos y Japón realizaron la última intervención coordinada a fines de julio, después de que el USD/JPY alcanzara un máximo de 40 años cerca de 164.

El movimiento se traslada al mercado de divisas más amplio, con el EUR/USD y el GBP/USD recuperando desde sus mínimos intradía. Datos del mercado laboral estadounidense más débiles de lo esperado también suman presión bajista al billete verde. El informe ADP Employment Change mostró que las nóminas del sector privado aumentaron en 38 mil en agosto, por debajo del pronóstico de 47 mil y del aumento de 46 mil en julio.

Pérdidas adicionales para el dólar estadounidense podrían ser limitadas, ya que las expectativas agresivas sobre la Reserva Federal (Fed) y el aumento de las hostilidades en Medio Oriente respaldan la demanda subyacente. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado asigna alrededor de un 70% de probabilidad a una suba de tasas en la reunión del 15-16 de septiembre, frente al 36% de hace una semana, luego de la postura más dura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la inflación en el Simposio de Jackson Hole.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también se mantienen elevados a lo largo de la curva. El rendimiento de referencia a 10 años cotiza cerca de 4,79% tras alcanzar un máximo de 4,81%, su nivel más alto desde octubre de 2023.

Analistas de MUFG/BTMU advierten que “una suba de tasas de la Fed este mes representaría riesgos alcistas para nuestras previsiones para el dólar estadounidense”, especialmente “si marca el inicio de un ciclo de endurecimiento”. Señalan que los canales habituales de apoyo “como el aumento de rendimientos y mayores precios de la energía aún no se han trasladado completamente al dólar estadounidense”, lo cual, a su entender, “se ha visto limitado por la mayor prima de riesgo sobre la política de EE. UU.”

De cara al futuro, los operadores esperan el informe Nonfarm Payrolls (NFP) del viernes para obtener nuevas pistas sobre el mercado laboral estadounidense y las perspectivas de la política monetaria de la Fed.