Rupia india: las ganancias de septiembre enfrentan pruebas estructurales, según Societe Generale

Estrategas de Societe Generale destacan que el sólido inicio de septiembre de la Rupia india (INR) se refleja en una caída por debajo de la media móvil de 100 días, lo que genera dudas sobre si la intervención del Reserve Bank of India (RBI) ha ayudado a la moneda a cambiar de rumbo pese a un enfoque restrictivo de la Fed y los precios elevados del petróleo. El banco señala un robusto Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, pero advierte que la dinámica inflacionaria y la posición neta récord corta en dólares del RBI mantienen el panorama general estructuralmente desafiante.

Fortaleza de la Rupia frente a vientos en contra estructurales

"En mercados emergentes, el buen arranque de septiembre para la INR se reflejó ayer en la caída por debajo de la media móvil de 100 días en 95,15, por primera vez desde julio de 2025."

"Esto plantea la pregunta obvia de si la moneda ha cambiado de rumbo gracias a la intervención del RBI y puede mantener esta tendencia sin importar el entorno restrictivo de la Fed y los precios altos del petróleo."

"El dato de PIB del segundo trimestre, con un crecimiento interanual del 7,8% y por encima de lo esperado, sugiere que la economía ha soportado hasta ahora el shock externo."

"Nuestro economista Kunal Kundu señala que el deflactor del PIB débil, junto al fuerte aumento del IPC, los precios de los alimentos y la inflación WPI, podrían estar exagerando el ritmo subyacente de la actividad real. La posición neta corta en dólares del RBI alcanzó un récord de 136.800 millones de dólares a fines de julio, frente a los 103.300 millones de junio."

"En resumen, el contexto general sigue siendo estructuralmente desafiante."