El estratega de JPMorgan afirma que es difícil encontrar una verdadera diversificación respecto a la IA

Gabriela Santos, la principal estratega de mercados de J.P. Morgan Asset Management para las Américas, afirmó que en la actualidad es difícil encontrar una verdadera diversificación fuera del comercio vinculado a la inteligencia artificial (IA). En declaraciones al programa Closing Bell Overtime de CNBC, Santos explicó que la expansión del gasto de capital en IA ha alcanzado tal magnitud que sus efectos ahora impactan prácticamente todas las clases de activos, desde acciones hasta renta fija y mercados privados.Un verano de lecciones difícilesSantos señaló que la caída del impulso durante el verano afectó con mayor fuerza a las acciones relacionadas con la IA en julio y se extendió hasta agosto. Este episodio subrayó una lección clave para los inversores optimistas en IA: “Podés ser realmente, realmente alcista con la IA y aún así tenés que pensar con mucho, muchísimo cuidado en la construcción de la cartera.” —Gabriela Santos, CNBCSegún Santos, esto implica prestar mayor atención al tamaño de las posiciones, el apalancamiento y la diversificación. Esto sigue siendo válido incluso para quienes están convencidos de que la IA seguirá impulsando un ciclo de ganancias prolongado. Santos añadió que la expansión de la IA sigue cambiando de forma, haciendo que las antiguas agrupaciones sectoriales sean menos fiables. Los hiperescaladores, los fabricantes de chips y las empresas de software divergen cada vez más dentro de sus propios grupos, en lugar de moverse como un bloque uniforme. Esta preocupación se hace eco de advertencias similares en Wall Street, donde un inversor destacado ha señalado que el mercado ahora actúa como una sola operación de IA.Dónde todavía funciona la diversificaciónJ.P. Morgan creó una canasta de factores de IA para comprobar hasta qué punto los activos y carteras siguen al comercio general de IA. Santos afirmó que los resultados muestran que la mayoría de los activos ahora se mueven en conjunto. La verdadera diversificación queda mayormente limitada a bonos del Tesoro, oro, bienes raíces “core” y acciones europeas. Esta escasez refleja advertencias recientes sobre un posible colapso de la diversificación entre acciones y bonos. Históricamente, los bonos servían de colchón para las carteras ante cada recesión. Durante dos décadas tras la crisis financiera, los bajos rendimientos hacían que los bonos por sí solos fueran suficientes. Sin embargo, Santos indicó que esa dinámica ha cambiado. Volvió la competencia por el capital, junto con shocks de oferta, inflación y volatilidad de tasas. Señaló que los inversores ahora necesitan sumar activos resistentes a la inflación para complementar su posicionamiento.La efectividad de esa combinación podría depender de cómo evolucione el gasto de capital relacionado con la IA durante el resto del año.Leé el artículo en BeInCrypto