Franco suizo: los datos suizos respaldan la estrategia de comprar en las caídas – Societe Generale

Estrategas de Societe Generale señalan que tanto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Suiza de agosto como el Producto Bruto Interno (PBI) del segundo trimestre sorprendieron al alza, lo que impulsó toma de ganancias en EUR/CHF y USD/CHF, aunque sin alterar las expectativas sobre la política del Banco Nacional Suizo (SNB). También destacan que diferenciales de tasas más amplios entre el G10 y el SNB, junto con baja volatilidad cambiaria, podrían incentivar compras en caídas de EUR/CHF; sin embargo, advierten que una renovada atención sobre los riesgos fiscales y políticos de Francia podría fortalecer al Franco Suizo (CHF).

Datos suizos más sólidos y riesgos cautelosos para el Franco

"Por otro lado, el IPC suizo de agosto y el PBI del segundo trimestre sorprendieron al alza esta mañana, generando toma de ganancias en EUR/CHF y USD/CHF."

"Estos datos no deberían modificar el panorama de la política del SNB. La inflación promedia un 0,6% en lo que va del tercer trimestre, en línea con la previsión de junio."

"La proyección indica que la inflación “continuará aumentando levemente durante los próximos trimestres, antes de volver a descender hacia la primera mitad de 2027.” Los compradores interesados en caídas de EUR/CHF y, en general, del G10/CHF, podrían verse tentados, respaldados por diferenciales más amplios entre el G10 y el SNB y baja volatilidad en el mercado de divisas."

"La advertencia y el riesgo de cola para el EUR/CHF es la reactivación de la correlación inversa con el spread a 10 años OAT/Bund, que se ha desarmado por completo desde junio."

"¿Cederán las tensiones en torno al presupuesto francés y las elecciones presidenciales la ventaja al Franco?"