Dólar estadounidense: perspectiva de estabilización a corto plazo – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el Dólar estadounidense (USD) está más débil principalmente frente al Yen japonés y el Franco suizo, mientras que el Brent Oil se acerca a los 100 dólares. Haddad espera que el Dólar se estabilice en el corto plazo excepto contra el Yen japonés, y observa que el precio de las subidas de tasas de la Fed sigue elevado de cara a la reunión del FOMC de septiembre, aunque anticipa finalmente un reajuste más moderado debido a que la Fed mantendría las tasas.

Proyecciones sobre la Fed y perspectivas para el Dólar

"Los datos de empleo privado de ADP para agosto mostraron que la demanda laboral sigue siendo poco destacable. La economía sumó 38 mil empleos en el sector privado en agosto (consenso: 47 mil) frente a los 46 mil de julio, la cifra más baja desde enero. Cabe destacar que la correlación entre el cambio mensual en las nóminas privadas de ADP y las nóminas no agrícolas (NFP) es débil."

"Por otro lado, el último Beige Book de la Fed siguió mostrando una actividad económica sólida y mercados laborales estables. “La perspectiva general para los próximos meses era positiva… El empleo aumentó muy levemente en general.” Las perspectivas de inflación fueron mixtas."

"El ISM de Servicios de agosto es el otro dato relevante (15:00 Londres, 10:00 Nueva York). Se espera que los datos sigan mostrando una demanda sólida y presiones inflacionarias persistentes. El índice principal se estima en 54,1 por segundo mes consecutivo, y el índice de Precios Pagados se proyecta en 70,0 frente a 70,3 en julio."

"Esperamos que el USD se estabilice en el corto plazo, excepto respecto del JPY. El precio para subidas de tasas de fondos federales se mantendrá elevado hasta la decisión del FOMC del 16 de septiembre, con el dato del CPI de agosto del 11 de septiembre como prueba clave."

"No esperamos que el FOMC suba las tasas este mes, lo que finalmente llevará a un reajuste moderado para el USD. El crecimiento salarial es consistente con el objetivo de inflación del 2% de la Fed, y la política de la Fed ya es algo restrictiva, asumiendo una tasa neutral nominal del 3,00%."