Brent: Perspectivas de precios actualizadas a medida que los flujos del Golfo Pérsico cambian – ING

Warren Patterson de ING revisa al alza las previsiones de petróleo, destacando los mercados ajustados de Brent y productos refinados mientras las exportaciones del Golfo Pérsico se mantienen en torno a la mitad de los niveles previos a la guerra. El escenario base estima Brent en 80 dólares por barril en el cuarto trimestre, con escenarios optimista y pesimista que abarcan entre 75 y 104 dólares por barril según las interrupciones en Hormuz y rutas alternativas, además del momento de cualquier acuerdo entre Estados Unidos e Irán.

Tres escenarios para Brent hacia fin de año

"Sin embargo, los productores del Golfo Pérsico parecen cada vez más dispuestos a mover petróleo a través del Estrecho y a ofrecer más barriles fuera de él. El seguimiento resulta difícil porque los buques suelen apagar los transpondedores durante el tránsito. Funcionarios estadounidenses estiman flujos cercanos a 10 millones de barriles por día, mientras los rastreadores de envíos los ubican entre 4 y 8 millones de barriles por día, con estimaciones recientes en alza. Como un gran buque de crudo puede transportar alrededor de 2 millones de barriles, perder uno o dos buques puede distorsionar mucho las estimaciones diarias."

"Asumimos flujos por Hormuz de alrededor de 5 millones de barriles por día. Incluyendo volúmenes por rutas alternativas, el total de exportaciones de crudo del Golfo Pérsico está en aproximadamente el 50% de los niveles previos a la guerra."

"Escenario base: El estancamiento persiste hasta poco antes de las elecciones de medio término de Estados Unidos en noviembre, seguido de un acuerdo de estabilización limitado que abarque Hormuz, una desescalada militar y un posible alivio de sanciones. Los flujos de petróleo del Golfo Pérsico permanecen cerca del 50% de los niveles previos a la guerra en octubre y luego se recuperan a alrededor del 90% para diciembre, incluyendo volúmenes por rutas alternativas. Brent promedia 80 dólares por barril en el cuarto trimestre, por encima de nuestra previsión anterior de 74 dólares por barril."

"Escenario pesimista: La escalada interrumpe cada vez más Hormuz y las rutas alternativas, dejando los flujos hacia fin de año cerca del 50% de los niveles previos a la guerra y elevando el Brent del cuarto trimestre a un promedio de 104 dólares por barril."

"Escenario optimista: Un acuerdo en septiembre restaura los flujos a niveles previos a la guerra hacia fin de año, con Brent promediando 75 dólares por barril en el cuarto trimestre."