Franco suizo: Inflación elevada y perspectiva del SNB – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que el Franco Suizo (CHF) es la segunda moneda con mejor desempeño hoy, después del Yen japonés, ya que la inflación suiza sorprendió al alza en agosto, reforzando las expectativas de suba de tasas del Banco Nacional Suizo (SNB). Sin embargo, los mercados todavía prevén completamente una primera suba de 25 puntos básicos recién en junio de 2027, y Haddad señala que las tasas bajas actuales y la inflación contenida siguen siendo un obstáculo para el Franco durante el trimestre.

Inflación suiza y desempeño del Franco

“CHF es hoy la segunda moneda principal con mejor desempeño, detrás del JPY. La inflación suiza registró datos elevados en agosto, reforzando las expectativas de suba de tasas por parte del SNB.”

“El IPC general subió más de lo esperado hasta el 0,8% interanual (consenso: 0,5% interanual) frente al 0,4% de julio. La inflación general es la más alta desde septiembre de 2024 y está por encima de la proyección del SNB para el tercer trimestre de 0,6% interanual. La inflación del IPC subyacente también sorprendió al alza con un 0,4% interanual (consenso: 0,3%), tras cuatro lecturas consecutivas del 0,3%.”

“Eso sigue siendo un obstáculo para el CHF. El CHF es la moneda del G10 con peor desempeño en lo que va del trimestre.”

“La curva de swaps sigue reflejando por completo una primera suba de 25 puntos básicos hasta el 0,25% en junio de 2027. El SNB tiene amplio margen para mantener las tasas en 0,00% durante un tiempo, dado que la inflación se mantiene bien dentro del objetivo de estabilidad de precios del banco, que es de menos del 2% anual.”