Euro: Las empresas encuentran respaldo con una valoración agresiva del BCE, según Scotiabank

Shaun Osborne y Eric Theoret de Scotiabank destacan que el Euro (EUR) cotiza más alto frente al Dólar estadounidense (USD), respaldado por un sólido Índice de Precios al Productor (PPI) de la zona euro y unas expectativas de tasas del Banco Central Europeo (ECB) más firmes. Actualmente, el mercado descuenta más de una suba de 25 puntos básicos antes de fin de año. Los aspectos técnicos a corto plazo del EUR/USD son neutrales a alcistas, con soporte en torno a 1,1580 y una resistencia limitada antes de 1,1650, mientras que el valor justo se estima cerca de 1,1623.

Los datos de inflación refuerzan la tendencia del Euro

“Los datos fundamentales han sido mixtos, con los PMI finales de servicios y compuestos mostrando una expansión moderada en la zona euro, pero lecturas claramente contractivas (por debajo de 50) para Alemania y Francia. Sin embargo, el protagonismo lo tienen las cifras calientes del PPI, ya que el ECB se mantiene decidido a abordar los crecientes riesgos inflacionarios. El PPI de julio en la eurozona fue del 5,8% interanual, mostrando una renovada presión y acercándose al máximo del ciclo de 5,9% de mayo.”

“Las expectativas de tasas del ECB se han fortalecido considerablemente en la última semana, extendiendo el sesgo restrictivo más allá de los 25 puntos básicos de endurecimiento descontados para septiembre, con casi una subida adicional de 25 puntos básicos prevista antes de fin de año. Los diferenciales de rendimientos ofrecen un nuevo soporte y nuestra estimación de valor justo con el diferencial estrecho de rendimiento (2 años Alemania-EEUU) está actualmente en 1,1623.”

“Técnicos a corto plazo del EUR/USD: Neutrales/alcistas—la reciente estabilización del spot es importante, mostrando un soporte claro por debajo de 1,16 y específicamente en 1,1580.”

“Las subidas tentativas están aportando un modesto impulso al momentum, llevando el RSI nuevamente a la zona de 50 y desplazando el balance de riesgos hacia una fortaleza en el corto plazo. Vemos una resistencia limitada a corto plazo antes de 1,1650 y destacamos el máximo local de mediados/finales de agosto apenas por encima de 1,17.”