Dólar de Singapur: Mayor crecimiento en Singapur con inflación controlada – Commerzbank

El equipo de Commerzbank con sede en Singapur destaca los sólidos PMI manufactureros y electrónicos de Singapur, respaldados por un ciclo de semiconductores impulsado por IA, junto con las previsiones revisadas al alza del PIB y exportaciones según la Encuesta MAS. Con las expectativas de inflación para 2026 revisadas a la baja y la posibilidad de que MAS incline más la pendiente del SGD NEER en octubre, los pronosticadores profesionales aumentaron su previsión mediana del USD/SGD para finales de 2026, mientras que Commerzbank espera una consolidación a corto plazo en un rango definido.

El ciclo de IA respalda al Dólar de Singapur

"El sector manufacturero de Singapur se fortaleció aún más en agosto, con el PMI subiendo a 51,5 desde 51,4 en julio, marcando el decimotercer mes consecutivo de expansión. De manera alentadora, los nuevos pedidos aumentaron a 52,0 desde 51,9 previamente, los nuevos pedidos de exportación también mejoraron levemente a 51,7 desde 51,6, y el empleo subió a 51,2 desde 51,1."

"El PMI de electrónica fue incluso más sólido, ubicándose en 52,6 desde 52,4 previamente, su decimoquinto mes consecutivo por encima de 50, sostenido por el ciclo de semiconductores impulsado por IA. Los nuevos pedidos en electrónica subieron a 53,3 desde 53,1, mientras que los nuevos pedidos de exportación en electrónica también se incrementaron a 52,8 desde 52,6."

"En general, estos datos indican fortaleza continua en la producción electrónica en los próximos meses. Sin embargo, las disrupciones en la cadena de suministro siguen siendo evidentes, con entregas de proveedores que se deterioran aún más y precios de insumos al alza."

"La última Encuesta de Pronosticadores Profesionales de MAS de septiembre refuerza el panorama de fuerte crecimiento. La previsión mediana de crecimiento del PIB para 2026 se elevó de forma significativa a 5,0% desde 3,5% en junio, cerca del extremo superior del rango del gobierno de 4,5-5,5%. El crecimiento manufacturero fue ajustado al alza a 8,4% desde 5,0%, mientras que la previsión de exportaciones nacionales no petroleras (NODX) se revisó de manera significativa al 17,0% desde el 6,1% anterior."

"La previsión de inflación general para 2026 se redujo a 2,1% desde 2,3% y la inflación subyacente a 1,9% desde 2,0%. MAS proyecta una inflación general y subyacente de 1,5-2,5% para este año. En cuanto a política monetaria, el 45% de los encuestados espera que MAS incline nuevamente la pendiente del SGD NEER en octubre, frente al 30% en junio, mientras que el 55% no espera cambios."

"Para USD/SGD, la combinación de mayor crecimiento pero inflación contenida es modestamente favorable para el SGD."

"Esperamos una consolidación entre 1,2650-1,2800 en el corto plazo."