Rupia indonesia: La tendencia de depreciación persiste mientras el impacto del petróleo pesa, según MUFG.

Lloyd Chan de MUFG sostiene que, aunque el ritmo de depreciación de la rupia podría desacelerarse, la tendencia general de debilitamiento continuará. El USD/IDR retrocedió a medida que se deshicieron posiciones largas saturadas y algunos flujos extranjeros regresaron, pero los altos rendimientos en EE.UU. y los elevados precios del petróleo siguen siendo obstáculos. MUFG mantiene su previsión para el USD/IDR en 18.350 para finales de 2026.

La rupia bajo presión por el shock petrolero

"El ritmo de depreciación de la rupia podría moderarse, pero es poco probable que la tendencia general de debilitamiento haya terminado. El USDIDR ha retrocedido cerca de 500 puntos desde su máximo mientras se deshacen posiciones largas saturadas en USD/IDR y algunos flujos extranjeros regresan. Sin embargo, los vientos en contra por los altos rendimientos en EE.UU. y los precios más altos del petróleo aún persisten. Mantenemos nuestra previsión para el USDIDR en 18.350 hacia finales de 2026."

"La balanza comercial de Indonesia sigue bajo presión. Aunque la balanza comercial de bienes volvió a un modesto superávit en julio tras los déficits de los dos meses anteriores, sigue estando muy por debajo del superávit medio mensual registrado en 2025. Los superávits en carbón, aceite de palma y metales básicos solo compensan parcialmente el impacto del shock petrolero. Nuestras estimaciones sugieren que la balanza comercial de materias primas de Indonesia se ve negativamente afectada una vez que el Brent supera los US$82/barril. Con el Brent actualmente por encima de los US$90/barril, es probable que persistan las presiones sobre la balanza comercial, limitando el margen para una apreciación sostenida de la rupia."

"El mayor soporte para la IDR en el corto plazo son los flujos de cartera, pero este colchón podría estar llegando a su madurez. La propiedad extranjera de SRBI ha vuelto a subir a alrededor del 27%, cerca de los máximos de finales de 2024, mientras que los rendimientos de SRBI han comenzado a moderarse desde su pico de junio. La estrategia de BI de aumentar la rentabilidad del capital de cartera ha sido eficaz para estabilizar el USD/IDR, pero su capacidad para impulsar mayores ganancias sostenidas de la rupia puede estar disminuyendo ante el aumento de los rendimientos en EE.UU. y los precios del petróleo."

"Varios riesgos macroeconómicos y de mercado continúan argumentando en contra de una visión estructuralmente optimista para la rupia. La exclusión de GoTo del índice de Indonesia de MSCI destaca las preocupaciones persistentes sobre la accesibilidad y liquidez del mercado, mientras persiste la incertidumbre sobre el futuro de las reformas de exportación de materias primas lideradas por el Estado bajo Danantara Sumber Daya Indonesia (DSI). A la vez, la inflación general se aceleró a 3,19% interanual y la inflación subyacente sigue al alza, lo que aumenta la posibilidad de nuevas subidas de tasas de BI si las presiones sobre los precios de la energía y los alimentos persisten."