Yen japonés: fuerte repunte y reevaluación de la Fed – MUFG

Michael Wan de MUFG destaca un fortalecimiento notable del Yen japonés, con el USD/JPY cayendo de 160 a alrededor de 155,30 a medida que el dólar se debilitó ampliamente y las monedas asiáticas ganaron terreno. El informe señala la incertidumbre respecto a una posible intervención del Bank of Japan (BoJ), discute la retórica agresiva del BoJ y argumenta que las expectativas excesivas de suba de tasas de la Fed deberían corregirse, llevando a un dólar más débil con el tiempo.

Subida del Yen y reajuste del dólar

"Hubo movimientos significativos en el mercado de divisas, con el yen japonés en particular fortaleciéndose bruscamente desde el nivel de 160 el 2 de septiembre hasta llegar a un mínimo de 155,30 durante la noche, un movimiento de 5 figuras completas."

"No está del todo claro si los movimientos en USD/JPY fueron consecuencia de una intervención en el mercado de divisas, pero según los datos de cuentas corrientes del Bank of Japan para el miércoles, no parece que hayan sido impulsados por una intervención."

"Más en general, respecto al Bank of Japan, Takata, miembro de la junta del BOJ —uno de los miembros más duros— realizó un discurso a comienzos de esta semana dejando abierta la posibilidad tanto de una suba de tasas significativa como de alzas consecutivas."

"Esto llevó al mercado OIS de JPY a empezar a asignar, aunque mínima en este momento, alguna probabilidad de una suba mayor a 25 puntos básicos en la reunión de septiembre del BOJ."

"En general, estas opiniones y desarrollos encajan con la visión de nuestros equipos globales, que creen que la valoración actual de subidas de tasas de la Fed es demasiado alta, especialmente después del encuentro de Jackson Hole, y que el dólar debería debilitarse con el tiempo."