Reserva Federal: Decisión ajustada sobre un mayor endurecimiento — Commerzbank

El Dr. Christoph Balz de Commerzbank espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios, pero destaca un riesgo significativo de otro aumento de 25 puntos básicos. Señala la fortaleza del Índice de Precios al Consumidor (CPI) impulsado por la gasolina frente a una inflación subyacente moderada, y enfatiza que los próximos datos de empleo y del CPI podrían inclinar la decisión. La presión política y las preocupaciones sobre expectativas de inflación persistentemente altas complican el rumbo de la política de la Fed.

La gasolina impulsa el CPI, la inflación subyacente se mantiene moderada

"¿La Reserva Federal subirá las tasas de interés o no? Todavía no hay una decisión clara, aunque ha aumentado el riesgo de una suba. Hoy viernes se publicará el informe de empleo de agosto y a fines de la próxima semana se darán a conocer los datos de precios al consumidor."

"En cuanto a los precios al consumidor, esperamos un aumento significativo del 0,4% desde julio. Esto sería notablemente mayor que el 0,1% del mes pasado. La principal razón es el precio de la gasolina, que volvió a aumentar un 4% tras la nueva escalada en el Golfo Pérsico."

"Por lo tanto, los funcionarios de la Fed podrían argumentar que la tendencia inflacionaria sigue ralentizándose y abstenerse de subir las tasas de interés. En principio, una sola cifra mensual no debería jugar un papel determinante. Sin embargo, varios funcionarios de la Fed han dejado claro que temen que la tasa de inflación —que ha sido demasiado alta durante demasiado tiempo— tenga una mayor influencia en las negociaciones salariales y de precios."

"En definitiva, seguimos esperando que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés estables. Sin embargo, existe un riesgo significativo de que las cosas resulten diferentes. Si los datos —especialmente la tasa de inflación subyacente— sorprenden al alza, probablemente estaría justificado un aumento de 25 puntos básicos."