El franco suizo pierde terreno ante sólidos datos de nóminas no agrícolas en Estados Unidos

USD/CHF cotiza al alza el viernes, ya que datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) más fuertes de lo esperado generaron nueva volatilidad. El par saltó a 0,8126 tras la publicación antes de retroceder parte de su avance. Al momento de redactar, USD/CHF opera en torno a 0,8102, con una suba de casi 0,34% en el día.

Las Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE.UU. aumentaron en 162.000 en agosto, superando cómodamente las expectativas de un incremento de 56.000. El dato de julio fue revisado fuertemente al alza a una ganancia de 21.000 desde una caída previamente reportada de 23.000, mientras que las nóminas de junio se revisaron a 31.000 desde 20.000. La Tasa de Desempleo se mantuvo estable en 4,1%, como se anticipaba.

El Dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro saltaron inmediatamente tras el informe, aunque ambos han perdido impulso desde entonces. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del billete verde frente a una canasta de seis monedas principales, cotiza cerca de 99,15 tras haber subido hasta 99,39 luego de los datos.

Aun así, las sólidas cifras de empleo han elevado las expectativas de una subida de tasas por parte de la Federal Reserve (Fed) en la reunión del 15-16 de septiembre. Según la herramienta CME FedWatch Tool, los mercados ahora ven aproximadamente un 60% de probabilidad de un incremento de 25 puntos básicos, frente a cerca de un 50% antes de la publicación de NFP.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, celebró los datos en una publicación de Truth Social, calificándolos como un “gran número de empleos” y renovando su llamado a menores costos de endeudamiento. Trump afirmó que “un país fuerte significa una tasa de interés más baja” y agregó: “BAJEN LA TASA O DEJARÉ DE COMERCIAR CON LOS PAÍSES CON LOS QUE TENEMOS DÉFICIT.” También dijo que el “Fed Board, con su gran nuevo líder, debe actuar inteligentemente.”

La incapacidad del Dólar estadounidense para sostener sus ganancias iniciales refleja la incertidumbre persistente sobre el rumbo de la política monetaria de la Fed. Si bien el sólido informe de empleo fortalece el argumento para una suba de tasas en septiembre, datos recientes también han mostrado una inflación más moderada. Con los responsables de política comprometidos con restaurar la estabilidad de precios, los informes de Índice de Precios al Consumidor (CPI) e Índice de Precios al Productor (PPI) de agosto de la próxima semana serán clave para determinar si la Fed eleva tasas en su próxima reunión.

Del lado suizo, la inflación sigue contenida, lo que permite al Swiss National Bank (SNB) mantener su tasa de política en 0%. La inflación de agosto superó las expectativas, subiendo 0,4% mes a mes tras una caída de 0,1% en julio, mientras que la tasa anual se aceleró a 0,8% desde 0,4%.

Según BBH, “el SNB tiene margen de sobra para mantener las tasas en 0,00% durante un tiempo, dado que la inflación permanece cómodamente dentro del mandato de estabilidad de precios del banco, que es menos del 2% anual”, un contexto que sugieren podría limitar el avance sostenido del Franco en los próximos trimestres.