Si bien los datos de nóminas no agrícolas de agosto en Estados Unidos presentaron un escenario sólido en los titulares, los analistas señalaron que, al eliminar los efectos puntuales, el crecimiento subyacente del mercado laboral sigue siendo mucho más limitado. El empleo no agrícola aumentó en 162.000 en agosto, superando considerablemente la expectativa del mercado de 56.000. Además, los datos de meses anteriores se revisaron al alza en un total de 55.000, mientras que el cambio de empleo de julio se actualizó de una disminución de 23.000 a un aumento de 21.000.
No obstante, los analistas advirtieron que, excluyendo la recuperación en los sectores de entretenimiento y hospitalidad y los efectos temporales en el empleo público y educativo, el crecimiento del empleo núcleo en agosto se mantuvo en torno a los 60.000. Esto se interpretó como una señal de que el mercado laboral podría no ser tan fuerte como sugieren los datos principales.
Según el informe, la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4,1 por ciento en agosto, mientras que la tasa de participación laboral subió a 61,6 por ciento. El indicador U6 de desempleo, más amplio, cayó de 7,9 por ciento a 7,7 por ciento. Los analistas afirmaron que la cantidad de trabajadores que regresan a la fuerza laboral sigue siendo absorbida por la demanda de contratación de las compañías, y que hubo cierta mejora en la calidad del empleo.
Por otro lado, el incremento anual de los salarios promedio por hora bajó de 3,2 por ciento a 3,1 por ciento, permaneciendo por debajo de la inflación al consumidor, que fue de 3,4 por ciento en julio. Esto indica que no hay un recalentamiento importante renovado en el mercado laboral.
GF Securities señaló que los datos de empleo de agosto debilitaron ambos escenarios extremos: “el empleo está colapsando” y “el mercado laboral se está recalentando otra vez”. Según la firma, la resiliencia del mercado laboral incrementó la confianza en que la economía podría soportar un nuevo endurecimiento monetario por parte de la Fed, aumentando así la probabilidad de una suba de tasas de interés más adelante en el año. Sin embargo, se espera que los datos de inflación de agosto sean el factor decisivo para determinar si habrá o no un aumento de tasas en la reunión de septiembre.
Tras la publicación de los datos, la probabilidad de un aumento de tasas de la Fed en septiembre subió del 50% al 58,6%, de acuerdo con el indicador FedWatch. El rendimiento del Treasury estadounidense a 2 años subió 4 puntos básicos, alcanzando el 4,37%, mientras que el rendimiento a 10 años subió 1 punto básico, ubicándose en el 4,78%. Los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron la jornada con bajas limitadas, mientras que las acciones de hardware de IA y semiconductores repuntaron. El ETF SOXX, que sigue el Philadelphia Semiconductor Index, subió 3%.
