Dólar estadounidense: Datos de inflación guían el repreció en periodo de blackout – BNY

Geoff Yu de BNY señala que el sólido informe de empleo en EE. UU. elevó nuevamente las probabilidades de un aumento de tasas por parte de la Fed en septiembre hacia un 60%, haciendo que las expectativas sobre las tasas sigan siendo altamente dependientes de los datos mientras la Fed entra en su periodo de silencio. Con la inflación en el centro de atención, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de agosto será clave para determinar si el mercado refuerza o revierte las expectativas de endurecimiento.

La inflación dirige las expectativas sobre la Fed

"La inesperada sorpresa al alza en el empleo estadounidense de la semana pasada – con nonfarm payrolls (NFP) en 162.000 frente a los 55.000 esperados – impulsó las probabilidades implícitas de mercado de un incremento de tasas de la Fed en septiembre nuevamente a alrededor del 60% desde el 50%, subrayando cuánto las expectativas sobre las tasas siguen atadas a los datos."

"Con la Fed ahora entrando en su periodo de silencio de dos semanas, el foco de esta semana acortada por el feriado estará centrado completamente en los datos de inflación."

"El dato más importante de esta semana es el CPI, en particular el indicador subyacente, ya que determinará si la fortaleza en el empleo de la semana pasada se interpreta como confirmación de una demanda subyacente resiliente o como un dato aislado del mercado laboral."

"Un dato firme en ambos indicadores probablemente reforzaría el argumento para un aumento en septiembre y podría extender el reciente repunte en las tasas de corto plazo."

"En cambio, un CPI más suave le daría margen al mercado para moderar algunas de las probabilidades de endurecimiento, especialmente con la Fed en silencio y sin poder influir en la narrativa."