Reserva Federal: Los datos de inflación guían el rumbo de la política – TD Securities

Los economistas de TD Securities, Oscar Munoz y Eli Nir, esperan que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de agosto sea lo suficientemente moderado como para que la Reserva Federal (Fed) mantenga su postura en septiembre, y que la conversión de CPI a PCE también apunte a una inflación subyacente contenida. Destacan la preferencia del gobernador Waller por pausar mientras los datos lo permitan, aunque advierten que una sorpresa alcista en la inflación aún podría desencadenar una suba de tasas.

Se espera que la Fed mantenga su postura guiada por los datos

"El gobernador Waller prefiere mantener las tasas sin cambios mientras los datos de inflación se lo permitan. Sin embargo, enfatizó la importancia del informe del CPI de agosto."

"Esperamos que el CPI de esta semana sea lo suficientemente moderado como para que la Fed mantenga su postura, pero la conversión al PCE será clave."

"Si nuestro pronóstico se cumple, el PCE subyacente probablemente será un modesto 0,18% m/m, con el basado en el mercado aún más moderado en 0,13%. Sería una cifra bien recibida por los miembros más centristas del FOMC como Waller y Williams, y en nuestra opinión, sería suficiente para que la Fed mantenga su postura en septiembre."

"Esperamos que la Fed siga manteniendo su postura durante nuestro horizonte de pronósticos. La inflación debería permanecer alta durante el resto del año y el mercado laboral se ha estabilizado, permitiendo al FOMC enfocarse en su mandato de inflación."

"Si la Fed llegara a moverse este año, creemos que es más probable que esa acción sea una suba de tasas y no una baja."