Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene la tasa, pero existen riesgos de recortes posteriores – Societe Generale

El equipo del Reino Unido de Societe Generale señala un debilitamiento en la demanda de viviendas, ya que las aprobaciones de hipotecas caen a mínimos de finales de 2023, mientras que los préstamos a empresas siguen sólidos y las expectativas salariales muestran efectos de segunda ronda limitados. Esperan que el MPC mantenga una postura de cautela, sosteniendo las tasas altas por más tiempo debido al aumento de la inflación impulsada por la energía, lo que podría retrasar el primer recorte de tasas actualmente proyectado para el primer trimestre de 2027.

Se analiza la postura de tasas altas por más tiempo

“La semana pasada en el Reino Unido, el informe Money and Credit del BoE mostró que las aprobaciones de hipotecas cayeron a su nivel más bajo desde finales de 2023, en un contexto de tasas hipotecarias más altas, una tendencia que probablemente continúe.”

“Sin embargo, los préstamos a empresas siguen firmes, lo que sugiere que el reciente repunte en la inversión empresarial podría extenderse hasta la segunda mitad de 2026.”

“Es probable que los miembros del MPC reiteren su enfoque de esperar y observar en la audiencia del Comité de Hacienda el martes, aunque podrían comentar si los aumentos recientes en los precios de la energía modificaron su perspectiva.”

“Los bancos centrales tienen dos opciones para abordar el próximo repunte de la inflación general, impulsado por el aumento reciente de los precios de la energía y el riesgo asociado de efectos de segunda ronda: ya sea implementar una subida de tasas de 25 puntos básicos o mantener las tasas altas por más tiempo.”

“Sin embargo, esto podría obligarnos a posponer el momento del primer recorte de tasas, que actualmente esperamos para el primer trimestre de 2027.”