Goldman Sachs emite señal "neutral" para Tesla (TSLA.US): La ventaja de costos del Cybercab es significativa, pero la clave para la valoración es la escalabilidad del software
Goldman Sachs publicó recientemente un informe sobre Tesla (TSLA.US), manteniendo una calificación "neutral" y estableciendo un precio objetivo de 360 dólares para los próximos 12 meses.
De acuerdo a lo informado por la app de información financiera Zhihui Financiero, Goldman Sachs publicó recientemente un informe de análisis sobre Tesla (TSLA.US), manteniendo una calificación "neutral" y un precio objetivo a 12 meses de 360 dólares. La entidad considera que Tesla, a través de Cybercab, podría establecer una ventaja significativa de costos en el mercado de taxis autónomos, pero la capacidad de escalar su software de conducción autónoma será la variable clave que determine el futuro de su negocio y la valoración potencial de la compañía.
Cybercab ya en la calle, supera el millón de millas sin supervisión
El 3 de septiembre, hora local, Tesla llevó a cabo un evento de lanzamiento en Austin, Texas, para presentar oficialmente el taxi autónomo Cybercab e iniciar un servicio de transporte pago en zonas restringidas de Austin. Este modelo elimina dispositivos tradicionales de control manual como volante, pedales de freno/acelerador y espejos retrovisores, presenta una disposición de dos asientos y está diseñado específicamente para escenarios totalmente autónomos. Tesla también anunció que su flota de Robotaxi ya superó el millón de millas recorridas en modo “sin supervisión”. Según datos del Departamento de Vehículos Motorizados de Texas, al 3 de septiembre, Tesla tenía registrados 420 vehículos autónomos en Texas, de los cuales 45 eran Cybercab.
Sin embargo, pocas horas después del evento, la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en Carreteras de Estados Unidos (NHTSA) anunció el inicio de una revisión de cumplimiento para aproximadamente 1000 unidades de Cybercab, enfocándose especialmente en verificar el proceso de autocertificación de Tesla y su fundamento técnico con respecto a los estándares federales de seguridad vehicular. Como resultado, el precio de la acción de Tesla cayó un 5,92% el 4 de septiembre, cerrando en 354,08 dólares, con una pérdida de capitalización bursátil de unos 88.000 millones de dólares en un solo día. El día previo, el precio de la acción había subido un 5,42% gracias al lanzamiento de Cybercab.
El jefe del área de inteligencia artificial de Tesla, Ashok Elluswamy, confirmó posteriormente que, tras la próxima integración tecnológica de FSD v15, el servicio Robotaxi podría operar durante 24 horas al día alrededor de octubre. Tesla describió FSD v15 como un "salto a nivel de arquitectura", con un volumen de parámetros diez veces mayor que el de la versión actual y siete rutas de mejoras paralelas. Actualmente, el servicio de Robotaxi ya opera de forma regular en seis ciudades de Estados Unidos (Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando y Tampa), brindando servicio diariamente de 6 a 22 hs.
Goldman Sachs: el software es la clave de la escalabilidad
Analistas de Goldman Sachs señalaron en su informe que Tesla se centra en desarrollar vehículos de bajo costo, y apalancado en su proceso de manufactura integrado y su sistema de percepción visual pura, podría fortalecer la rentabilidad económica del negocio Robotaxi. Si Tesla logra mantener el costo de producción de Cybercab entre 20.000 y 30.000 dólares en fase de producción masiva, tendrá una ventaja de costos de entre 0,05 y 0,30 dólares por milla frente a competidores autónomos cuyos costos iniciales rondan los 50.000 a 100.000 dólares. Según estimaciones del sector, el costo por unidad de Cybercab es de aproximadamente 23.000 a 25.000 dólares, mientras que el de Waymo ronda entre 70.000 y 150.000 dólares por vehículo.
Pero Goldman Sachs también subraya que, para los inversores, la mayor incógnita reside en si la solución de inteligencia artificial de Tesla será capaz de apoyar una rápida expansión geográfica de su software de conducción autónoma. Una cobertura operativa más amplia generará mayores ingresos y permitirá repartir el costo de los vehículos sobre una mayor cantidad de millas recorridas, posicionando la economía del software como un factor más importante en la rentabilidad de los Robotaxi que el propio precio del vehículo.
El análisis de escenarios de Goldman Sachs muestra que, en un escenario optimista, la acción de Tesla podría alcanzar los 500 dólares, mientras que en un escenario pesimista podría caer a alrededor de 150 dólares. Los principales riesgos a la baja incluyen una desaceleración en la demanda de vehículos eléctricos, mayor competencia, presión arancelaria, demoras en el lanzamiento de FSD y otros productos, así como desafíos operativos y de márgenes.
La división en el mercado respecto a Tesla sigue siendo considerable. Según estadísticas de LSEG, actualmente 24 analistas recomiendan “comprar” o una calificación superior para Tesla, 23 recomiendan “mantener”, y 7 mantienen una recomendación de “vender” o inferior. El analista de GLJ Research, Gordon Johnson, tras el lanzamiento de Cybercab reiteró su calificación de "vender" con un precio objetivo de solo 24,86 dólares, argumentando que el PER de Tesla alcanza 328 veces y está considerablemente sobrevalorada por el mercado. Morgan Stanley mantiene una calificación de “mantener” con un precio objetivo de 400 dólares. Por su parte, StoneX reiteró su recomendación de “comprar” tras el lanzamiento de Cybercab, con un precio objetivo de 475 dólares.
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