Cobre: precios récord y problemas de suministro en Chile – Commerzbank

Norman Liebke de Commerzbank destaca que el cobre a 3 meses en la LME ha alcanzado un nuevo máximo histórico, superando los USD 14.530 por tonelada, impulsado por la fuerte demanda de Estados Unidos y los aranceles de importación previstos. También se suma el apoyo por las interrupciones en el suministro desde Chile, donde problemas operativos relacionados con el clima y dificultades en los puertos han reducido las exportaciones de un país que representa aproximadamente una cuarta parte de la producción minera global.

Demanda de EE.UU. y interrupciones en Chile

"El precio forward del cobre a 3 meses en la LME alcanzó ayer un nuevo máximo histórico, superando brevemente el máximo previo de USD 14.530 por tonelada establecido a principios de este año."

"Como informamos el viernes pasado (entre otros temas), esto se debió principalmente a la fuerte demanda de cobre por parte de Estados Unidos, ya que los inventarios en COMEX han aumentado significativamente recientemente, debido a los planes del Departamento de Comercio de EE.UU. para establecer aranceles de importación de cobre, que se suponía iban a anunciarse a fines de junio de este año. Sin embargo, esos planes aún no se han concretado."

"El precio del cobre está recibiendo apoyo adicional por problemas de suministro en Chile, el mayor productor mundial. El valor de las exportaciones de cobre chilenas cayó a USD 4.62 mil millones en agosto, el nivel más bajo desde julio de 2025."

"Las débiles exportaciones se deben a problemas operativos en las minas así como a tormentas invernales severas con lluvias intensas, nieve y vientos fuertes, que interrumpieron las operaciones mineras en julio y agosto."

"Esto representa una caída del 14% respecto a julio y un descenso del 3,2% en comparación con el año anterior, a pesar de que el precio promedio del cobre en agosto fue más de un 40% superior al nivel del año pasado."

"En ocasiones, las condiciones marítimas adversas también dificultaron las operaciones en los puertos. Dado que Chile representa aproximadamente una cuarta parte de la producción minera mundial, la disminución de exportaciones está apoyando el elevado nivel de precios."