Yen japonés: la liquidación del carry trade impulsa ganancias frente al dólar estadounidense - DBS

El economista de DBS Group Research, Philip Wee, destaca que el Yen japonés (JPY) se ha convertido en la moneda del Índice Dólar estadounidense (DXY) con mejor desempeño en 2026, con el USD/JPY cayendo por debajo de su nivel de cierre de 2025 de 156,70. Considera que existe un mayor riesgo bajista para el USD/JPY tras romperse una línea de tendencia importante, mientras que la intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón a finales de julio, el cambio de preocupaciones fiscales hacia Washington y las amplias ganancias del JPY han debilitado el carry trade y reforzado el atractivo del Yen como refugio.

El yen supera a otras monedas ante la debilidad del carry trade

"El JPY ha cambiado su suerte y se ha convertido en la moneda DXY con mejor rendimiento este año, apreciándose un 1,5% en lo que va de año frente al USD durante la noche."

"Además de caer por debajo de su nivel de cierre de 2025 de 156,70, el riesgo bajista del USD/JPY también ha aumentado debido a la ruptura de una línea de tendencia importante."

"La intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón a finales de julio marcó un punto de inflexión al establecer un respaldo oficial más fuerte contra una depreciación desordenada del JPY."

"El anuncio realizado el 18 de agosto por el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, de duplicar las recompras de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, también trasladó las preocupaciones sobre el déficit fiscal de Tokio a Washington."

"La expansión de las ganancias del JPY más allá del USD es significativa, debilitando el carry trade que había minado el estatus tradicional del JPY como refugio seguro durante gran parte del segundo mandato de Trump."