El euro repunta frente a la libra esterlina debido a las diferentes trayectorias de tasas de interés entre el BCE y el BoE.

El EUR/GBP repunta este martes después de haber caído a un mínimo de seis días más temprano en la jornada. La recuperación se produce mientras la libra esterlina (GBP) se debilita frente a la mayoría de sus principales pares tras comentarios cautelosos del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey. Al momento de redactar, el par cotiza alrededor de 0.8587 tras haber tocado un mínimo intradía cerca de 0.8570.

En su comparecencia ante el Comité de Hacienda del Reino Unido durante la audiencia del Informe de Política Monetaria, Bailey afirmó: “Los riesgos para la inflación están sesgados al alza”, y agregó: “No creo que estemos al borde de una recesión.” Señaló que “la curva de tasas del BoE en el mercado refleja la preocupación de los inversores sobre nuevas subas en los precios de la energía” y añadió: “Quiero desmentir la idea de que tengamos un plan secreto para subir tasas de manera incondicional.”

Estos comentarios refuerzan las expectativas de que el BoE dejará la tasa bancaria sin cambios en 3.75% el 17 de septiembre. Los 65 economistas encuestados por Reuters entre el 4 y el 8 de septiembre prevén que el Comité de Política Monetaria mantendrá las tasas inalteradas la próxima semana, mientras que 57 esperan que no haya cambios durante el resto del año.

En cambio, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (ECB) suba su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta 2.50% este jueves, lo que marcaría su segunda suba este año. Esta divergencia de políticas debería favorecer al euro (EUR) frente a la libra.

Las preocupaciones fiscales en el Reino Unido también pesan sobre la libra. El canciller John Healey pronunció el lunes su primer discurso importante desde que asumió el mando del Tesoro, insistiendo en que la economía británica estaba “dando un giro” incluso mientras reconocía la creciente carga del alto costo de endeudamiento gubernamental para las empresas y las finanzas públicas.

Analistas de Rabobank advierten que el contexto de fondo para la libra sigue siendo frágil, destacando que “el mercado de bonos (‘gilts’) tiene el potencial de ser particularmente sensible a noticias negativas relacionadas con el presupuesto debido al nivel relativamente elevado de propiedad extranjera.” A su juicio, “los inversores extranjeros pueden reaccionar de forma más rápida ante un flujo de noticias negativo, y en el caso del mercado de gilts esto puede tener un impacto perjudicial en la libra.”

Rabobank también señala que el posicionamiento actual del mercado “podría dejar a la libra vulnerable,” con “una postura agresiva (‘hawkish’) tras la reunión del BoE la próxima semana” ya descontada. Por lo tanto, advierten que “la libra podría caer ante cualquier señal que se interprete como moderada (‘dovish’).” “Por este motivo, sumado a la sensibilidad potencial de la libra frente a los temas fiscales,” el banco concluye que “esperamos que el EUR/GBP mantenga un sesgo alcista, hacia 0.87 en un horizonte de 3 meses.”