Dólar estadounidense: desempeño mixto ante riesgos de la Fed y el comercio, según Scotiabank

Los estrategas de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret, destacan un Dólar estadounidense (USD) mixto mientras los mercados evalúan el aumento de los precios del petróleo, la fortaleza del Yen japonés (JPY) y la intensificación de las tensiones comerciales de Estados Unidos. Subrayan la creciente presión política sobre la Reserva Federal (Fed) para recortar las tasas, incluso aunque los swaps siguen valorando cerca de un 60% de probabilidad de una suba de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, siendo los próximos datos del Índice de Precios al Productor (PPI) y del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos decisivos para la política monetaria.

Camino de la Fed y tensiones comerciales, claves

“El USD se mantiene mixto mientras los mercados consideran los crecientes precios del petróleo—Brent se acerca a los 100 dólares tras los ataques a la infraestructura petrolera de Arabia Saudita—las acciones débiles y los rendimientos estadounidenses más firmes (así como una curva del Tesoro ligeramente más pronunciada).”

“Las tensiones comerciales también van en aumento, con el presidente Trump usando las redes sociales en los últimos días para atacar a Canadá mientras Ottawa impone contra-aranceles. El presidente también pareció amenazar con una guerra comercial más amplia a menos que la Fed recorte las tasas de interés en una publicación el viernes pasado tras los sólidos datos de empleo, ya que la campaña de presión de la administración para tasas más bajas parece estar intensificándose. El vicepresidente Vance también sugirió la semana pasada que la Fed debería flexibilizar la política.”

“Sin embargo, la ortodoxia económica mantiene preocupados a los halcones de la Fed, con la presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, haciendo un último llamado a políticas más estrictas el viernes antes de la veda informativa del FOMC. Los datos de inflación de esta semana serán decisivos de cara a la decisión de política del 16 de septiembre.”

“Warsh dijo que quiere avanzar hacia el 2% ‘con rapidez’, mientras que Waller y Williams sugirieron que había señales de desinflación, lo que elimina la necesidad de tasas más altas en este momento.”

“Las señales de progreso en la inflación deben ser claras en el PPI (jueves) y el CPI (viernes) de esta semana para que la Fed mantenga su postura. Los swaps siguen inclinándose hacia la posibilidad de una suba, con el OIS mostrando alrededor de un 60% de chance de un ajuste de 25 puntos básicos la semana próxima.”