Estados Unidos: La inflación subyacente sigue contenida debido a la desaceleración de los bienes – TD Securities

Los economistas de TD Securities, Oscar Munoz, Eli Nir, Gennadiy Goldberg y Molly Brooks, esperan que el IPC subyacente de agosto aumente un 0,19% mensual, impulsado principalmente por los servicios, mientras que los bienes subyacentes compensan este avance. Proyectan un IPC subyacente del 2,3% interanual y un IPC general estable en el 3,4% interanual. Ven riesgos al alza debido a suposiciones sobre caídas en bienes sensibles a aranceles, mientras que se espera que la inflación subyacente se modere durante el tercer trimestre antes de repuntar en el cuarto.

La inflación subyacente apoyada por servicios

“Esperamos que los datos de IPC de esta semana muestren que la inflación subyacente se mantuvo bajo control en agosto, con un aumento previsto del 0,19% mensual. El segmento de servicios debería ser el principal motor de la inflación, mientras que los precios de los bienes subyacentes probablemente actuaron como un freno, registrando una leve caída mensual.”

“Proyectamos que el IPC subyacente aumentó un 2,3% interanual, 10 puntos básicos por debajo de julio, mientras que la inflación general probablemente se mantuvo sin cambios en el 3,4% interanual. Vemos los riesgos de nuestras previsiones inclinados al alza, dado que asumimos una cantidad significativa de caídas de precios en categorías de bienes expuestos a aranceles.”

“Esperamos que los precios de los bienes retomen las caídas en agosto tras registrar un aumento del 0,20% en el informe anterior. El segmento de bienes subyacentes excluyendo vehículos (relacionados con aranceles) probablemente revirtió su sólido avance de julio con una caída del 0,15% mensual, con bajadas en bienes para el hogar e indumentaria como principales impulsores. La fortaleza en los precios de vehículos nuevos probablemente contribuyó a la inflación por segundo mes consecutivo.”

“Se espera que el segmento de servicios gane más impulso en agosto, con un aumento del 0,26% mensual, debido a una inflación de alquileres más firme junto con subas en servicios de mantenimiento de vehículos, hospitalarios y recreativos. Además, esperamos que las tarifas aéreas suban un 3,2% mensual, un punto porcentual completo por encima de julio.”

“Esperamos que el segmento subyacente continúe evolucionando positivamente hasta octubre, tras alcanzar su punto máximo en mayo con un 2,9% interanual. De manera similar para la inflación general, que probablemente vio su mayor nivel del año en mayo con un 4,2%, aunque su evolución dependerá totalmente de la resolución final del conflicto en Medio Oriente. Esperamos que ambas series retomen el impulso interanual en el cuarto trimestre.”