La empresa de análisis de criptomonedas Glassnode afirmó que, aunque Bitcoin sigue moviéndose lateralmente en torno a los $79.100, el mercado está enviando señales contradictorias. Según la compañía, la demanda institucional, las entradas de capital y el aumento del apalancamiento en el mercado de futuros, junto con el enfriamiento del impulso en el mercado spot, mantienen a Bitcoin en un equilibrio delicado.
De acuerdo a datos de Glassnode, Bitcoin cotiza cerca de $79.100, registrando una suba semanal del 0,7% aproximadamente. Aunque el precio se ha mantenido mayormente estable en el rango de $77.300-$81.300 desde finales de agosto, se observa un debilitamiento notable en los indicadores de impulso del mercado spot. En las últimas jornadas, el impulso spot cayó en torno al 30%, ubicándose en 54,6, y el indicador volvió al centro de las bandas estadísticas.
Si bien el volumen de trading spot se mantuvo prácticamente sin cambios en aproximadamente $3,5 mil millones, el delta de volumen acumulado spot (CVD) recuperó desde -$84,9 millones hasta -$29,6 millones. Sin embargo, Glassnode argumentó que la presión vendedora no se tradujo en un fuerte apetito comprador y que la presión en el mercado spot solo disminuyó.
En el mercado de futuros, las posiciones abiertas aumentaron un 1% hasta $37,1 mil millones. A pesar de que los pagos de financiación cayeron un 32,8% hasta $1,3 millones, el aumento de posiciones indica que el uso de apalancamiento en el mercado sigue creciendo. Las posiciones abiertas en el mercado de futuros perpetuos también subieron un 2,1% alcanzando los $40,1 mil millones.
Se señaló también la aparición de posiciones alcistas en el mercado de opciones. La caída del spread de volatilidad hacia -20,9% y el descenso del indicador de sesgo delta 25 de 0,79% a -2,05% indican que la volatilidad implícita se mantiene baja en comparación con la volatilidad real, y que la demanda por opciones call es fuerte.
Glassnode también reportó una renovada aceleración en la demanda de ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. Los flujos netos hacia los fondos alcanzaron los $681,2 millones, superando ampliamente los $247,8 millones del período anterior. Los activos bajo gestión de los ETFs también crecieron un 19,2%, aproximándose a $12,1 mil millones.
Los datos on-chain reflejaron una actividad más calma. El volumen de transferencias ajustado por activos cayó un 12,8% hasta $5,0 mil millones y las comisiones por transacción disminuyeron un 4,8% hasta $213.000. El número de direcciones activas se mantuvo prácticamente estable en torno a 635.000.
Glassnode destacó que las entradas de capital siguen siendo uno de los indicadores más fuertes del mercado, reportando que el cambio mensual de la capitalización de mercado realizada se aceleró hasta el 0,8% y que la proporción de “hot capital” subió a 30,1%. Según la compañía, esto evidencia que el capital de corto plazo y sensible al precio continúa ingresando a la red Bitcoin, a pesar de la estabilidad en el precio.
