Dólar estadounidense: Débil a pesar de fundamentos favorables – ING

Chris Turner de ING señala que el dólar ha mostrado una debilidad inesperada a pesar de los precios de la energía al alza y de las tasas estadounidenses a corto plazo firmes, en vísperas del IPC de agosto de Estados Unidos y de una probable subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed. Destaca la fortaleza de las acciones y un USD/JPY frágil como factores clave que afectan al dólar y no espera que el DXY rompa un soporte importante de forma inmediata, aunque es posible una caída impulsada por el USD/JPY.

El desempeño débil desconcierta a los analistas de ING

"La evolución del precio del dólar esta semana ha sido algo decepcionante y confusa. Los precios más altos de la energía, debidos a una escalada en el Golfo, dirigirán más flujos comerciales hacia los Estados Unidos en detrimento de Europa y Asia. Al mismo tiempo, las tasas estadounidenses a corto plazo siguen estando relativamente elevadas mientras se espera la publicación del IPC de agosto de Estados Unidos el viernes, que debería ser la pieza final para la decisión de la Fed la próxima semana. Esperamos una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed."

"El hecho de que el dólar no esté más fuerte puede atribuirse tanto al entorno de inversión como a los acontecimientos en el USD/JPY. En el primer aspecto, los mercados globales de acciones se mantienen cerca de sus máximos ya que el auge de la inversión en IA mantiene el crecimiento global relativamente resiliente. Como mencionamos a principios de semana, una de las correlaciones más estrechas en el mercado FX es la negativa entre acciones y el dólar."

"Un USD/JPY muy frágil probablemente también está contribuyendo al debilitamiento del dólar, ya que los fondos macro globales se posicionan para una ruptura a la baja del nivel de 150 en los próximos meses ante las expectativas de que los responsables políticos de Japón cumplan con su parte de algún gran acuerdo con Washington."

"En ese sentido, el mercado de bonos será el centro de atención hoy mientras el Tesoro de Estados Unidos inicia su operación de recompra de bonos del Tesoro de mayor vencimiento, además de subastar 39 mil millones y 22 mil millones de dólares en bonos a 10 y 30 años hoy y mañana, respectivamente."

"No comprendemos del todo por qué el dólar no está reaccionando ante los precios más altos de la energía y no vemos un argumento sólido para que el DXY rompa inmediatamente el soporte en 98.55/65. Si lo hiciera, sospechamos que el USD/JPY sería el motor, y podríamos ver una rápida caída del DXY hasta 98.00."