Rupia india: los riesgos de inflación podrían ampliarse, según Societe Generale

El economista de Societe Generale, Kunal Kundu, anticipa que la inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de India en agosto aumentará hasta aproximadamente 4,8% interanual desde el 4,4% de julio, siendo la cifra más alta desde la nueva serie del IPC. El informe destaca una inflación persistente en alimentos y combustibles, el aumento de los costos de insumos y señales de una mayor transmisión de costos, lo que indica que la dinámica inflacionaria de India se vuelve menos benigna y merece una atención cercana por parte del Banco Central de la India y el mercado.

Las presiones inflacionarias se expanden

"Esperamos que la inflación del IPC de India suba hasta aproximadamente 4,8% interanual en agosto de 2026, frente al 4,4% de julio, marcando el valor más alto bajo la recientemente lanzada serie del IPC. Si se confirma, esto representaría el tercer mes consecutivo con la inflación por encima del objetivo del 4,0% del Banco Central, reforzando la idea de que las presiones inflacionarias ya no están limitadas a unas pocas categorías volátiles, sino que gradualmente se están extendiendo de manera más generalizada."

"Con la presión de los precios de los insumos manteniéndose elevada y pocas señales de alivio en los mercados internacionales de materias primas, el riesgo de una mayor transmisión a los precios al consumidor parece estar aumentando."

"Es probable que la inflación de alimentos haya superado el 6,0% interanual en agosto y debería seguir siendo el mayor contribuyente al IPC general. Las tendencias de precios disponibles sugieren una presión continua en categorías como azúcar, cereales, leche, huevos, aceites comestibles y algunos vegetales."

"Una segunda fuente de presión alcista probablemente provenga de la inflación de combustibles. Los altos precios internacionales de la energía, junto con los efectos rezagados de los ajustes internos previos en los precios del combustible, sugieren que la canasta de combustibles debería seguir ejerciendo presión alcista sobre la inflación general. Además, las expectativas basadas en encuestas también apuntan a una mayor inflación de combustibles en agosto frente a julio."

"En conjunto, la publicación del IPC de agosto probablemente indicará que la dinámica inflacionaria india se vuelve menos benigna. La inflación de alimentos sigue siendo elevada, la de combustibles continúa aumentando y están surgiendo los primeros signos de una mayor transmisión de costos. Un registro cercano al 4,8% interanual no solo marcaría un nuevo máximo bajo la serie revisada del IPC, sino que también reforzaría la preocupación de que las presiones inflacionarias se están ampliando gradualmente más allá de un conjunto reducido de categorías."