Cobre: precios récord con verdaderas limitaciones – NBC
Kyle Dahms, del National Bank of Canada (NBC), destaca que el cobre ha alcanzado un nuevo récord nominal, impulsado por la demanda de centros de datos relacionados con IA, la expansión de la red eléctrica, el acopio por aranceles y las interrupciones en el suministro. Señala que, en términos constantes de dólar, el cobre está en máximos de 15 años y cerca de su pico de 2011, lo que eleva los costes para redes eléctricas, infraestructura de IA y proyectos de electrificación más amplios.
El cobre se acerca a máximos nominales y reales
“El panorama de demanda a largo plazo sigue respaldado por la construcción de centros de datos vinculados a IA y la correspondiente expansión en la generación de electricidad y redes, mientras que las recientes subidas se amplificaron por el acopio preventivo ante aranceles y las interrupciones en el suministro.”
“Un vínculo menos evidente con Hormuz es el azufre. Los envíos a través del Estrecho se han reducido drásticamente, lo que ha llevado los precios del azufre a más del doble de su nivel a principios de año. Esto es relevante para el cobre porque el azufre es un insumo clave para el ácido sulfúrico, que se utiliza en ciertos métodos de procesamiento.”
“En este sentido, el cobre cotiza en máximos de 15 años y pronto superará el pico de 2011, lo que elevaría el precio real a su nivel más alto desde mediados de los años setenta.”
“En nuestra opinión, esto representa cada vez más un impuesto sobre la propia inversión destinada a sostener el crecimiento futuro, elevando el coste de redes eléctricas, centros de datos de IA y otros proyectos de electrificación justo cuando la fragmentación geopolítica vuelve menos confiable el suministro.”
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