Libra esterlina: Datos sólidos chocan con la visión dovish del Banco de Inglaterra, según ING

Francesco Pesole de ING sostiene que, a pesar de los datos más sólidos del Producto Bruto Interno (PBI) del Reino Unido y la fortaleza de la libra esterlina, el movimiento en los Gilts está impulsado mayormente por factores externos y no por temores fiscales domésticos. ING mantiene su opinión de que el Banco de Inglaterra no subirá más las tasas, advirtiendo sobre una posible reevaluación dovish y apuntando a un EUR/GBP más alto y un GBP/USD más bajo hacia el cuarto trimestre.

Se prevé que el BoE resista nuevas medidas de endurecimiento

"Los Gilts sufrieron otro golpe ayer, con un desempeño inferior al de sus pares europeos. El rendimiento a 10 años ahora apunta al 5,5%, y el de 30 años está muy cerca del 6,0%. La libra esterlina se mantuvo firme ayer, confirmando que este fue un movimiento en los gilts motivado puramente por factores externos (que simplemente tienen una mayor beta frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos) y no por mayores preocupaciones fiscales."

"El compromiso del ministro de Hacienda John Healey con la disciplina presupuestaria está teniendo efecto en ese sentido. Pero también resalta lo limitado que es el margen para cualquier medida gubernamental orientada al crecimiento."

"Eso, entre otras cosas, contrasta con la enorme apuesta del mercado a un endurecimiento monetario: 48 puntos básicos para fin de año y 110 para julio. Nuestra proyección sigue siendo que el Banco de Inglaterra no subirá la tasa en absoluto, dejando a la libra frente a una posible reevaluación dovish repentina."

"El PBI del Reino Unido sorprendió al alza esta mañana, creciendo un 0,4% mensual después del sólido 0,3% de junio. Aproximadamente la mitad de ese aumento provino del sector informático, continuando con una tendencia ya conocida."

"La GBP se fortaleció levemente debido a esto, pero estos datos mensuales de crecimiento no han tenido mucho impacto en las decisiones del BoE."

"Seguimos viendo margen al alza para el EUR/GBP y a la baja para el GBP/USD, con objetivos para el cuarto trimestre de 0,87 y 1,33 respectivamente."