Petróleo: relajación gradual a medida que aumentan los tránsitos opacos – Commerzbank

Estrategas de Commerzbank sostienen que el Brent debería retroceder gradualmente hacia los niveles previos a la guerra, ya que los “tránsitos oscuros” encubiertos y las desviaciones restauran el suministro del Golfo. Prevén que los volúmenes de tránsito se recuperen a unos 8 millones de barriles diarios para fin de año y, potencialmente, hasta 12 millones el año próximo, mientras que los productos petroleros y el gas natural siguen siendo más escasos durante más tiempo.

Los flujos encubiertos apoyan la normalización del Brent

“Por lo tanto, esperamos que el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz vuelva gradualmente a la normalidad en los próximos trimestres.”

“Nuestro supuesto es que los volúmenes de tránsito, incluyendo los ‘tránsitos oscuros’, se recuperarán hasta alrededor de 8 millones de barriles diarios para fin de año e incluso superarán ese nivel el año próximo. Tras seis meses, esta desescalada gradual tendría, en efecto, un impacto similar en los volúmenes de transporte al que tendría alcanzar un acuerdo.”

“En conjunto, esto podría significar que 13 millones de barriles diarios de petróleo –de los 20 millones originales diarios procedentes de la región del Golfo– podrían llegar al mercado global. Además, la producción petrolera fuera de la región del Golfo ha aumentado en promedio 1,2 millones de barriles diarios desde el estallido de la guerra. En conjunto, esto reduciría el déficit restante a aproximadamente 5,8 millones de barriles diarios.”

“Si los tránsitos de petróleo siguen aumentando el año próximo –por ejemplo, hasta 12 millones de barriles diarios– la brecha de suministro se reduciría a menos de 2 millones de barriles diarios. Para el mercado petrolero global, esto sería de poca relevancia en general. Por eso, esperamos que el precio del petróleo disminuya en los próximos trimestres y regrese cerca de sus niveles previos a la guerra hacia mediados del año próximo.”

“Por lo tanto, los precios de los productos petroleros y del gas natural probablemente se mantendrán por encima de sus niveles previos a la guerra en los próximos trimestres.”