Reserva Federal: trayectoria de aumento de tasas y respaldo de datos – Deutsche Bank

Jim Reid y su equipo de Deutsche Bank afirman que la decisión de la Fed del miércoles es el evento principal del mercado, y sus economistas esperan un aumento de 25 puntos básicos para situar la tasa en 3,75%-4,00%, además de pronosticar ahora 75 puntos básicos de subas en los próximos siete meses. Los recientes datos de IPC y PPI de Estados Unidos se consideran agresivos, y se espera que las ventas minoristas repunten, lo que respaldaría una postura de política más firme.

Datos agresivos respaldan la senda de endurecimiento

"Entrando en más detalle, el evento principal para los mercados será la decisión de la Fed el miércoles. Nuestros economistas han esperado desde hace tiempo un aumento de 25 puntos básicos en la tasa, con el mercado ahora en 87% esta mañana frente a cerca del 35% de hace dos viernes, justo antes del discurso de Warsh en Jackson Hole."

"También agregaron una suba extra en marzo a su pronóstico, que ahora suma 75 puntos básicos de alzas en los próximos 7 meses."

"Los datos de inflación del viernes reforzaron el argumento para actuar esta semana. El IPC subyacente subió 0,29% en agosto, un poco por encima de las expectativas y frente al 0,22% de julio."

"Mientras tanto, el informe del PPI del jueves pasado mostró elementos agresivos, incluyendo precios más altos en hospitales y pasajes aéreos internacionales. Combinando los últimos datos de IPC y PPI, nuestros economistas estiman que el PCE subyacente de agosto aumentó 0,27%, un ritmo que consideran no consistente con un progreso suficiente hacia el objetivo de inflación de la Fed."

"El miércoles se publicarán las ventas minoristas estadounidenses de agosto y nuestros economistas esperan una recuperación de +0,9% mensual, tras una caída del -0,6% en julio. También prevén ventas excluyendo autos en +0,6% y ventas de control minorista en +0,3%, argumentando que la debilidad de julio parecía más bien una pausa temporal en el gasto del consumidor que el inicio de una desaceleración más amplia."