El presupuesto de defensa de un billón de dólares está en el horizonte, Guggenheim impulsa acciones de defensa, L3Harris Technologies (LHX.US) se convierte en la principal acción de gran capitalización.
Guggenheim Securities inició recientemente la cobertura inicial de 22 empresas de aeroespacial y defensa, con un tono general: optimista sobre los contratistas de defensa y los fabricantes de aviones, pero cauteloso respecto a los proveedores del mercado de posventa de la aviación comercial.
Según información de ZhiTong Finanza APP, Guggenheim Securities inició recientemente la cobertura de 22 empresas del sector aeroespacial y de defensa, manteniendo una postura general optimista hacia los contratistas de defensa y fabricantes de aviones, pero mostrando cautela respecto a los proveedores del mercado de posventa de aviación comercial. La institución señala que, en el contexto de una menor demanda de pasajeros y mayores costos de combustible para las aerolíneas, el panorama del segmento de posventa se está debilitando.
Acciones de defensa: ventana de compra tras corrección de valoraciones
En el ámbito de la defensa, Guggenheim considera que actualmente se presenta una rara oportunidad de compra subvalorada por el mercado. Los analistas indican que las acciones del sector defensa han caído aproximadamente un 25% desde su pico en marzo de 2026, y los múltiplos de valoración a futuro se han reducido en torno a un 55%. Respaldado por amenazas geopolíticas, reabastecimiento de arsenales y modernización militar, se espera que el gasto en defensa continúe hasta la próxima década, por lo que esta corrección constituye una oportunidad de posicionamiento.
Las expectativas presupuestarias refuerzan aún más este juicio. Guggenheim prevé que el presupuesto básico de defensa de Estados Unidos para el año fiscal 2027 alcanzará aproximadamente un billón de dólares; de este monto, las cuentas de inversión (principalmente adquisición de equipamiento e I+D tecnológico) podrían aproximarse a los 600 mil millones de dólares, representando más del 43% del gasto total en defensa, en contraste con el 32% registrado en el año fiscal 2013.
Para los inversores, la lógica clave radica en que las empresas de defensa muestran una combinación poco común de "bajas valoraciones + alta visibilidad de ingresos". Según Guggenheim, la cartera de pedidos acumulados (backlog) de los contratistas de defensa cotizados ha crecido un 25% interanual en el segundo trimestre, y un 42% superior al segundo trimestre de 2024. Con la reposición de misiles y el despliegue de nuevas tecnologías, la expansión de la capacidad de manufactura podría acelerar aún más el crecimiento de ingresos.
Diez acciones con recomendación de "compra": potencial de subida promedio del 38%
En cuanto a valores concretos, Guggenheim otorga calificación de "compra" a 10 compañías: Applied Aerospace & Defense (AADX.US), BWX Technologies (BWXT.US), Curtiss-Wright (CW.US), Leonardo DRS (DRS.US), Kaman Holdings (KRMN.US), Kratos Defense (KTOS.US), L3Harris Technologies (LHX.US), Lyntris (LYNX.US), Mercury Systems (MRCY.US) y Northrop Grumman (NOC.US), con un precio objetivo que implica, en promedio, un potencial alcista del 38%.
Entre ellas, Applied Aerospace (AADX.US) destaca con la mayor expectativa de retorno: su precio objetivo de 30 dólares implica un alza del 143% respecto al precio de referencia citado en el informe; Kaman Holdings, Lyntris y Kratos Defense (KTOS.US) ofrecen potenciales de subida del 79%, 60% y 58%, respectivamente. Moog (MOG.A/MOG.B), Redwire (RDW.US) y York Space Systems (YSS.US) reciben calificación de "neutral".
L3Harris Technologies: preferida de gran capitalización con enfoque en reestructuración
Entre las blue chips, L3Harris es la recomendación diferencial de Guggenheim. La firma le asigna un precio objetivo de 365 dólares, implicando un alza del 49% respecto al precio de referencia de 246 dólares en el informe, y considera que, además del beneficio sectorial por el aumento del gasto en defensa, la venta de activos, escisiones y consolidación sectorial podrían liberar valor adicional en la empresa.
No obstante, los analistas reconocen que el escenario alcista enfrenta múltiples riesgos, incluyendo las elecciones intermedias de Estados Unidos en noviembre, la presión del déficit federal, el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre sobre las asignaciones presupuestarias suplementarias. Actualmente, el funcionamiento gubernamental depende únicamente de resoluciones continuas (continuing resolution) hasta el 11 de diciembre, y las decisiones presupuestarias más importantes se tomarán tras las elecciones.
Aviación comercial: diferenciación entre fabricación de aviones nuevos y posventa
En el sector de aviación comercial, Guggenheim presenta evaluaciones contrapuestas: es optimista respecto a los proveedores vinculados a la fabricación de aviones nuevos, estimando que la producción de Boeing (BA.US) crecerá a una tasa compuesta anual del 11% hasta 2030, con los aviones de fuselaje ancho aumentando un 15% y los de fuselaje estrecho un 10%. Howmet Aerospace (HWM.US), Hexcel (HXL.US), RBC Bearings (RBC.US) y Woodward (WWD.US) reciben recomendación de "compra", con un potencial promedio de subida del 31%.
El mercado de posventa, sin embargo, enfrenta vientos en contra. Guggenheim prevé que en 2026 el crecimiento global del tráfico de pasajeros será de solo 1.8%, muy por debajo del 5.4% del año pasado; el aumento de boletos, la desaceleración del flujo de pasajeros y el retiro de más aviones podrían debilitar la demanda de repuestos en los próximos 6 a 12 meses. Por ello, AAR (AAR.US), HEICO (HEI.US), StandardAero (SARO.US), TransDigm (TDG.US) y VSE (VSEC.US) solo reciben calificación "neutral".
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