¡Volkswagen cae fuerte! Rebaja significativamente las previsiones de ganancias para 2026, Porsche registra una desvalorización de 6.000 millones de euros
Se espera que el grupo Volkswagen tenga una rentabilidad operativa de ventas máxima de sólo 1% en 2026, muy por debajo de la previsión anterior de entre 4% y 5,5%. La empresa estima que los proyectos especiales afectarán la ganancia operativa anual en alrededor de 100 millones de euros, de los cuales unos 60 millones provienen de la desvalorización no monetaria del negocio de Porsche. El fortalecimiento de la competitividad de las automotrices chinas y la acelerada demanda de vehículos totalmente eléctricos representan una presión significativa para Volkswagen. Debido a estas noticias, el precio de las acciones de Volkswagen cayó un 5,6% el viernes.
El Grupo Volkswagen volvió a reducir sus previsiones de ganancias anuales, siendo la principal causa el deterioro de las operaciones de Porsche, el aumento de la competitividad de las automotrices chinas y el incremento de los costes de reestructuración.
El 18 de septiembre, hora local, el Grupo Volkswagen publicó un comunicado anunciando que espera unos ingresos por ventas de aproximadamente 315 mil millones de euros para 2026, con un margen operativo máximo del 1%, muy por debajo del 4,29% previsto por los analistas e inferior al rango previamente estimado de entre el 4% y el 5,5%.
La empresa prevé que los proyectos especiales del año provocarán un impacto de alrededor de 10 mil millones de euros en el beneficio operativo, de los cuales aproximadamente 6 mil millones de euros se deben a un deterioro no monetario del fondo de comercio en el negocio de Porsche.
Como consecuencia de la rebaja en las previsiones, el precio de la acción de Volkswagen llegó a caer un 7,5% el viernes, cerrando finalmente con un descenso del 5,6%. Las acciones de Porsche retrocedieron un 4,9% y el sector europeo de automóviles y componentes bajó un 3,4%.
Deterioro de 6 mil millones de euros en Porsche
Lo más destacado de esta revisión a la baja de las expectativas es el deterioro de unos 6 mil millones de euros del fondo de comercio de Porsche.
Volkswagen explicó que Porsche actualizó su planificación a medio y largo plazo, por lo cual la compañía ajustó los supuestos de medio y largo plazo para valorar el negocio, realizando una prueba de deterioro sobre el fondo de comercio de Porsche. Como resultado, se prevé un deterioro no monetario de alrededor de 6 mil millones de euros, que se contabilizará principalmente en el beneficio operativo del tercer trimestre de este año.
El objetivo de margen operativo de Porsche a medio plazo anunciado previamente era del 10% al 15%. Volkswagen indicó que el cambio en las perspectivas de beneficios de Porsche es una de las principales razones para esta depreciación.
Porsche enfrenta una doble presión: tarifas de Estados Unidos y la caída de la demanda de marcas de lujo extranjeras en China, lo que pone bajo presión su rentabilidad.
Es importante destacar que el deterioro del fondo de comercio es un gasto no monetario y no representa una salida de caja directa de la misma magnitud. Por lo tanto, la reducción de la previsión de beneficios no implica una agravamiento equitativo del flujo de caja.
Aumento de la competitividad de las automotrices chinas
Además del deterioro de Porsche, el mayor nivel de competitividad de las automotrices chinas es otra fuente de presión para Volkswagen.
Volkswagen señaló que, en el mercado chino, la demanda de los consumidores se está desplazando rápidamente hacia los autos eléctricos, lo que ha provocado que el desempeño operativo real de la empresa quede por debajo de lo previsto, afectando especialmente a las marcas Audi y Volkswagen de vehículos de pasajeros.
Al mismo tiempo, los autos eléctricos chinos están ingresando masivamente al mercado europeo, intensificando la competencia en el mercado local.
A medida que empresas como BYD amplían su ventaja competitiva en el segmento de vehículos eléctricos, Volkswagen debe afrontar presiones tanto en ventas como en cuota de mercado, además de la necesidad de invertir más en el proceso de electrificación.
Volkswagen también dejó claro que el rápido crecimiento de la demanda de autos eléctricos es uno de los factores que impactan en las previsiones de beneficio operativo, ya que la rentabilidad por modelo de vehículo eléctrico suele ser inferior a la de los vehículos de combustión y la transición acelerada hacia una gama más eléctrica está diluyendo la rentabilidad global. Además, las medidas de reducción de costos en Alemania todavía no se han implementado por completo.
Costes de reestructuración en aumento
Además del deterioro de Porsche, Volkswagen prevé que en el segundo semestre de este año habrá un impacto negativo adicional no recurrente de unos 2 mil millones de euros.
La compañía señaló que estos costes incluyen la ampliación de los planes de jubilación anticipada, la venta prevista de la planta de Osnabrück y el deterioro no monetario de activos relacionados con el mercado chino.
Volkswagen ya ha puesto en marcha un amplio plan de reestructuración. Según informaciones previas de Wallstreetcn, la empresa planea reducir a la mitad sus modelos en los próximos 10 años y eliminar 50 mil puestos de trabajo adicionales, lo que sumado a despidos previos implica un recorte total de 100 mil empleados en el grupo.
El director financiero y director de operaciones del Grupo Volkswagen, Arno Antlitz, afirmó que este año estos proyectos especiales se espera que tengan un impacto de unos 10 mil millones de euros en el beneficio operativo, de los cuales unos 9 mil millones se reconocerán en la segunda mitad del año.
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