El Banco Central de Canadá lanza su advertencia más contundente sobre la estanflación: los aranceles podrían hacer que el crecimiento del cuarto trimestre caiga por debajo del 1%, y los altos precios del petróleo agravan la inflación.
El gobernador del Banco Central de Canadá, Macklem, declaró el lunes que una nueva ronda de aranceles en Estados Unidos podría reducir a la mitad el crecimiento económico de Canadá en el cuarto trimestre, llevándolo por debajo del 1%, mientras que la tasa de inflación anual seguiría alta en un 3%, por encima del objetivo del 2%. Además, si el precio del petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares por barril, podría aumentar aún más los precios. Señaló que, si la inflación está bajo control, no desea subir las tasas de interés; pero si la inflación supera las expectativas, tampoco quiere actuar con demasiada lentitud.
El presidente del Banco Central de Canadá, Macklem, emitió este lunes la señal más clara hasta el momento de estanflación: una nueva ronda de aranceles en Estados Unidos podría hacer que el crecimiento económico de Canadá caiga por debajo del 1% en el cuarto trimestre, mientras la inflación anual se mantendría en el 3%, por encima del objetivo del 2%. Si el precio del petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares el barril, los precios podrían seguir subiendo aún más.
Macklem expresó claramente que la más reciente escalada de aranceles "podría llevar nuevamente a las empresas a postergar decisiones de inversión y contratación"; si los nuevos aranceles se mantienen, el crecimiento económico del cuarto trimestre podría "reducirse aproximadamente a la mitad", ubicándose por debajo del 1%.
Esta advertencia implica una rebaja sustancial en la valoración del banco central sobre el panorama económico. En el segundo trimestre, la economía canadiense creció a una tasa anualizada de 3,3%, aunque ese impulso provino principalmente de un ajuste puntual de empresas y hogares tras 18 meses de fricciones comerciales. Ahora, con la incertidumbre sobre los aranceles reapareciendo, ese impulso se desvanece rápidamente.
La combinación de un crecimiento estancado con una inflación persistente limita drásticamente el margen de maniobra del banco central. Macklem indicó: "Si las presiones inflacionarias se mantienen dentro de un rango controlable, no queremos subir las tasas para frenar el crecimiento económico. Pero si la inflación se mantiene por encima de lo esperado, tampoco queremos reaccionar demasiado tarde."
Impacto de los aranceles: el impulso del crecimiento se desvanece rápidamente
En julio, el Banco Central de Canadá estimaba que el crecimiento económico del tercer trimestre sería del 1,5%, cuando aún no se habían anunciado los nuevos aranceles. Ahora, el endurecimiento de los aranceles está afectando a la economía real mediante la postergación de inversiones y contrataciones empresariales.
Macklem señaló que, desde el inicio de las tensiones comerciales, las empresas han tratado de mitigar el riesgo arancelario ajustando sus cadenas de suministro y estrategias de compras, pero el efecto de estas adaptaciones está disminuyendo; esta nueva ronda de aranceles golpea directamente la confianza para inversiones a largo plazo y contrataciones.
La postergación de inversiones y empleo se trasladará eventualmente al consumo de los hogares. El menor crecimiento poblacional y el envejecimiento de la población ya ejercen una presión estructural negativa sobre la oferta laboral y la demanda de consumo; el impacto de los aranceles agudiza esa tendencia negativa.
Macklem agregó que las empresas están introduciendo activamente tecnología de inteligencia artificial, pero el efecto positivo de esta innovación en la productividad llevará tiempo en manifestarse y, en el corto plazo, no alcanza a compensar el riesgo de desaceleración.
Precios altos del petróleo: inflación persistentemente por encima del objetivo
Mientras el crecimiento se desacelera, la presión inflacionaria no da tregua. Actualmente la inflación anual de Canadá es del 3%, por encima del objetivo del 2% del banco central. La situación tensa en Medio Oriente ya ha impactado el precio del petróleo, afectando también la oferta de nafta y gasoil, y elevando aún más los costos de combustibles.
Macklem indicó claramente que, si el precio del petróleo se mantiene cerca de los 100 dólares el barril, la inflación podría aumentar aún más.
La clave está en si el aumento del crudo se convertirá en una presión inflacionaria más amplia. Macklem explicó que, aunque el riesgo de una inflación más generalizada ha aumentado, por ahora no hay evidencia de que el alza en los combustibles se haya transferido a otros bienes o servicios.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Las acciones de telecomunicaciones europeas caen tras el acuerdo de espectro alcanzado por SpaceX
El jueves, SpaceX SPCX.O anunció la firma de un acuerdo (link) para adquirir una serie de licencias de espectro de banda baja a nivel nacional, lo que convertirá a Starlink Mobile en un operador principal de telecomunicaciones en Estados Unidos. Tras la noticia, las acciones de los proveedores de servicios de telecomunicación europeos cayeron entre un 3% y un 7%. Las acciones de Deutsche Telekom DTEGn.DE, que posee el 54% de T-Mobile US TMUS.O, bajaron un 7%, marcando posiblemente la mayor caída diaria desde junio de 2023. "El aumento de la competencia en el mercado estadounidense afecta negativamente a las acciones de Deutsche Telekom", comentó un operador local. Esta adquisición podría permitir que SpaceX en el futuro proporcione servicios de comunicación móvil directamente desde el espacio a los smartphones. Scotia Bank señaló: “La adquisición hoy de espectro en EE.UU. por parte de SpaceX hace que la amenaza de la red híbrida sea más real, aunque la capacidad de red en mercados densos y la viabilidad económica de su despliegue aún no está comprobada”. Telefónica TEF.MC, el operador francés Orange SA ORAN.PA y Vodafone del Reino Unido VOD.L bajaron alrededor del 3%. El índice europeo STOXX 600 de telecomunicaciones .SXKP se desplomó un 2,8%.
Corrección - Versión actualizada: Las acciones de Firmus Investors Maas caen después de que un operador de centro de datos de inteligencia artificial retirara su plan de IPO destacado
Corrección en el primer párrafo sobre la valoración de la IPO: se modifica de 5 mil millones de dólares australianos a 5 mil millones de dólares estadounidenses. Las acciones de Maas cayeron hasta un 10,7%, alcanzando el mínimo de cinco meses. Firmus retiró su solicitud de salida a bolsa citando la volatilidad del mercado. Maas posee el 3,2% de Firmus y abastece su proyecto de fábrica de inteligencia artificial. Esta filial tiene pedidos de Firmus por valor de 1.1 billions de dólares australianos para el año fiscal 2027. Kumar Tanishk/Rajasik Mukherjee – Reuters, 9 de octubre – El viernes, después de que Firmus, apoyada por Nvidia (NVDA.O), cancelara su plan de IPO de 5 mil millones de dólares estadounidenses, las acciones de Maas Group (MGH.AX) cerraron con una caída superior al 6%. Esto generó inquietudes sobre el valor y los riesgos contractuales de su participación en el operador de centros de datos. La cancelación de la IPO privó a Maas del potencial de valor de mercado y liquidez de su participación del 3,2% en Firmus, además de centrar la atención de los inversores en JLE Group, la división de infraestructuras eléctricas de servicios de construcción en Australia. “El verdadero riesgo está en la correlación. Si Firmus experimenta problemas de financiamiento, la inversión de MGH y los pedidos de JLE podrían verse afectados”, comentó Hersh Oberoi, director global de investigación de Balfour Capital Group. Tras una pausa en la negociación a la espera de novedades sobre la IPO y los contratos asociados de Firmus, las acciones de Maas reanudaron el trading cayendo un 10,7% y llegando a un mínimo de cinco meses. Según Oberoi, esta revalorización de las acciones es razonable porque los inversores pierden una ganancia estimada en el valor, no dinero efectivo directamente. Agregó que el valor debería estar basado en la última ronda de financiación privada y ajustado por la falta de liquidez. Firmus retiró el viernes su solicitud de IPO, alegando que la volatilidad y las condiciones actuales del mercado no reflejan de manera justa el potencial de su negocio y de su crecimiento a largo plazo. JLE está entregando “Power Cubes” modulares y proyectos eléctricos en ejercicios 2026 y 2027, con pedidos de Firmus valorados en aproximadamente 1.1 billions de dólares australianos (768.13 millones de dólares estadounidenses). Maas informó haber recibido pagos por 373 millones de dólares australianos, estimando que los trabajos estarán concluidos antes de finales de 2027. La retirada de la IPO provocó una revalorización en las acciones de MAAS. El jueves, después de reportes sobre la reconsideración de la oferta, las acciones de Maas cayeron un 22,4%. Durante la última semana, la baja acumulada es del 32% y su capitalización perdió cerca de 788 millones de dólares australianos. Firmus había proyectado fijar el precio por acción en 11 dólares australianos, lo que le daría una valoración de capital de alrededor de 30.6 billions de dólares australianos, casi el triple respecto a los 10.5 billions de dólares australianos en su ronda de financiación de agosto. La cancelación de la IPO habría sido la segunda más grande de la historia australiana, lo que resalta la cautela de los inversores hacia empresas de infraestructura de IA que presentan valoraciones elevadas, planes de expansión agresivos y grandes necesidades de financiación. (1 dólar estadounidense = 1,4320 dólares australianos) (Para asistir a quienes no tienen el inglés como lengua materna, Reuters automatizó la traducción de sus reportes a varios idiomas. Como estas traducciones pueden contener errores o no estar contextualizadas, Reuters no garantiza su precisión: se ofrecen sólo por comodidad de lectura. Reuters no asume ninguna responsabilidad por daños ni pérdidas derivados del uso de traducciones automáticas.)
Actualización: Las acciones de Maas, inversor de Firmus, caen después de que una operadora de centro de datos de inteligencia artificial cancelara un plan de IPO muy esperado.
Las acciones de Maas llegaron a caer un 10,7%, alcanzando el nivel más bajo en cinco meses. Firmus retiró su solicitud de salida a bolsa, alegando la volatilidad del mercado como motivo. Maas posee el 3,2% de Firmus y apoya su proyecto de fábrica de inteligencia artificial. Esta subsidiaria tiene órdenes por 1.1 billones de dólares australianos que vencen hasta el año fiscal 2027. Según comentarios de los analistas Kumar Tanishk y Rajasik Mukherjee, Reuters, 9 de octubre — El viernes, las acciones de MGH.AX del grupo Maas cerraron con una caída superior al 6% después de que Firmus, respaldada por Nvidia, cancelara su plan de IPO de 5 billones de dólares australianos, lo que despertó preocupación sobre el valor de la participación de Maas en el operador de centros de datos y el riesgo de sus contratos. La cancelación del plan de IPO privó a Maas de la potencial valoración de mercado y liquidez de su 3,2% de participación en Firmus, y llevó a los inversores a volcar su atención sobre JLE Group, el área de infraestructura eléctrica de la proveedora australiana de servicios de construcción. “El verdadero riesgo está en la correlación; si Firmus enfrenta problemas de financiación, tanto la inversión de MGH como el monto de órdenes de JLE podrían verse afectados”, afirmó Hersh Oberoi, director global de investigación de Balfour Capital Group. Tras suspender la cotización a la espera de novedades sobre la IPO y los contratos de Firmus, las acciones de Maas reanudaron operaciones con una caída de hasta el 10,7%, tocando mínimos de cinco meses. Oberoi consideró que la revaluación del precio era razonable, ya que los inversores perdieron expectativas de apreciación y no sufrieron una pérdida de efectivo inmediata; además, dijo que el valor de la participación debería estimarse según la última ronda privada de financiación, ajustando por la falta de liquidez. Firmus retiró el viernes su solicitud de IPO, citando volatilidad y condiciones de mercado que no reflejan adecuadamente la fortaleza de su negocio y su perspectiva de crecimiento a largo plazo. JLE está ejecutando pedidos por un valor total de aproximadamente 1.1 billones de dólares australianos (768.13 millones de dólares estadounidenses), entregando “Power Cubes” modulares y obras eléctricas en los ejercicios fiscales 2026 y 2027. Maas afirmó haber recibido 373 millones de dólares australianos y espera finalizar las obras antes de finales de 2027. El retiro de la IPO provocó una revaluación de las acciones de MAAS. Tras los reportes del jueves de que Firmus estaba reconsiderando la oferta, las acciones de Maas cayeron un 22,4%, acumulando una baja del 32% en la última semana y perdiendo cerca de 788 millones de dólares australianos en su capitalización. Firmus había planeado fijar el precio de cada acción en 11 dólares australianos, lo que habría valorado la participación en unos 30,6 billones de dólares australianos, casi triplicando la valoración de 10,5 billones alcanzada en la ronda de financiación de agosto. La retirada de la IPO, que podría haber sido la segunda más grande en la historia de Australia, destaca la cautela de los inversores ante compañías de infraestructura de IA con valoraciones elevadas, planes de expansión agresivos y necesidades de capital significativas. (1 dólar estadounidense = 1,4320 dólares australianos) (Para facilitar a los usuarios que no son nativos de inglés, Reuters automatiza la traducción de sus reportajes a varios idiomas. Las traducciones automáticas pueden contener errores o carecer de contexto, por lo que Reuters no garantiza su precisión y solo las proporciona por conveniencia. Reuters no acepta responsabilidad por cualquier daño o pérdida causado por el uso de la función de traducción automática.)
RBC prevé que las acciones de materiales de construcción en Europa y Estados Unidos mejorarán gradualmente en el tercer trimestre.
El 9 de octubre, RBC prevé que el desempeño de la mayoría de los productos de materiales de construcción en Europa mejorará gradualmente durante el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior, aunque señala que la incertidumbre geopolítica en Estados Unidos seguirá elevando la inflación de costos y aumentando la volatilidad del mercado. Según RBC, las ventas en Europa permanecerán bajas debido a las olas de calor y al aumento de las tasas hipotecarias; mientras que la debilidad del mercado residencial en Estados Unidos, junto con la falta de una temporada de huracanes significativa, llevará a las empresas de materiales para techos a iniciar un ciclo de reducción de inventarios. El broker muestra mayor optimismo por el grupo alemán Heidelberg HEIG.DE —subiendo su calificación a “supera el mercado”— y destaca que esta empresa ha afrontado los desafíos de un trimestre marcado por condiciones climáticas adversas mucho mejor que sus competidores. Debido a fuertes obstáculos de costos como el aumento de los precios del diésel y del gas natural, RBC redujo la calificación de las compañías estadounidenses y francesas Knife River KNF.N y Saint-Gobain SGOB.PA de “supera el mercado” a “en línea con el sector”.
Precios de las criptos
Más
