El Tesoro de EE.UU. recompra bonos de ultralargo plazo por 6.000 millones de dólares: triplica el plan previsto para inicios de agosto, pero el rendimiento a 30 años sigue alcanzando su máximo desde 2007.

Según ha informado Jinse Finance APP, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que el jueves comprará hasta 6 mil millones de dólares en bonos del gobierno de mayor vencimiento. Esta medida representa la primera operación de este tipo bajo el plan de recompra ampliado por el secretario Scott Besant, con el objetivo de contener el reciente aumento de los costos de endeudamiento. Este tope triplica los 2 mil millones de dólares comunicados a los inversores a principios de agosto. El plan original fue abandonado en un sorpresivo anuncio el 19 de agosto, cuando el Tesoro declaró que duplicaría “al menos” el tamaño de este tipo de operaciones.

Los bonos del Tesoro a 20 y 30 años, que serán objetivo de la recompra del jueves, continuaron su caída el miércoles tras el anuncio. La rentabilidad a 30 años alcanzó un máximo intradía de 5,38%, para luego rozar el pico cercano a 5,40% de principios de este mes, el nivel más alto desde 2007.

Desde el estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán a fines de febrero, el aumento de los costos energéticos ha impulsado el alza de los rendimientos de bonos a nivel global. Esto también modificó las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal: el presidente Kevin Walsh subió la tasa de interés de referencia la semana pasada, en la primera alza desde 2023, para intentar contener las presiones sobre los precios.

Frente a las críticas de que esta medida “equivale a una intervención y no ayuda a resolver los desafíos fiscales fundamentales”, Besant defendió su decisión de ampliar el programa de recompra. Aseguró el lunes que solo actuó tras considerar que el mercado se había “desviado” del precio de equilibrio. Afirmó que, desde el anuncio del 19 de agosto hasta el 21 de septiembre, la rentabilidad del bono a 30 años solo subió alrededor de 1 punto básico.

Advertencia de la Asociación Internacional de Finanzas

A primeras horas del miércoles, una de las mayores asociaciones globales de la industria financiera advirtió que los intentos de “ingeniería financiera” no solucionan la dinámica subyacente de la deuda. En un informe, la Asociación Internacional de Finanzas sostuvo que la intervención como la compra de valores en el mercado secundario “podría ofrecer un respiro temporal, pero no resuelve los factores estructurales que impulsan el aumento de la deuda”.

Tras el último anuncio de ampliación del programa de recompra, realizado el 9 de septiembre —cuando el Tesoro fijó el tope en 6 mil millones de dólares— los bonos cayeron de inmediato. Aunque esto ya triplicaba los 2 mil millones de dólares anunciados originalmente, algunos actores de mercado esperaban un monto incluso mayor, considerando la guía del Tesoro de “al menos duplicar” el tamaño, en la práctica sin límite máximo.

Finalmente, el Tesoro no utilizó el tope total y solo compró alrededor de 5,2 mil millones de dólares en bonos a 10 y 20 años. Según funcionarios, esto refleja la falta de ofertas competitivas. En esa oportunidad, los inversores ofrecieron al Tesoro 10,5 mil millones de dólares en bonos.