¡No logró superar los 4.300! El oro se encuentra en una “lucha entre alcistas y bajistas”, pero Goldman Sachs proyecta un precio objetivo de 4.900.

Hoy jueves (24 de septiembre) durante la sesión asiática, el precio del oro se mantiene en un rango estrecho, con una fuerte pelea entre compradores y vendedores. El oro al contado se cotiza actualmente a 4290,99 dólares por onza, con una subida diaria de 3,38 dólares, lo que representa un alza del 0,08%. En la jornada, tocó un máximo de 4303,21 antes de retroceder y consolidarse, mientras que el soporte en los 4273,50 se mantiene sólido. El cierre previo fue de 4287,61; en el corto plazo, el mercado sigue indeciso. El nivel de los 4300 es una frontera clave: si lo supera, podría buscar máximos anteriores; si lo pierde, podría probar el soporte. Se espera la decisión de dirección durante la sesión nocturna.

[Noticias rápidas]

Mientras el mercado sigue fijándose en los gráficos de velas, Goldman Sachs ya tiene puesta la mirada en las “bóvedas secretas” de los bancos centrales del mundo. Según su último informe, la ola de compras de oro por parte de los bancos centrales globales está lejos de terminar, y la cantidad real adquirida por China podría ser el doble de los datos oficiales, lo que constituye una base sólida para un precio objetivo de 4900 dólares por onza para finales de 2026.

Goldman Sachs, al rastrear los flujos OTC de Londres, observó que en julio China compró realmente unas 35 toneladas, casi el doble de las 17 toneladas declaradas por las autoridades. Más sorprendente aún, las reservas del Banco de Inglaterra aumentaron en 63 toneladas durante ese mismo período, mucho más que la salida registrada en la bóveda de la Reserva Federal en Nueva York. Estas compras “no declaradas” están brindando un apoyo estructural al precio del oro, impulsadas por la diversificación de las reservas y la cobertura ante riesgos geopolíticos por parte de distintos países. El modelo de Goldman Sachs indica que la tendencia mensual de compras de oro por los bancos centrales a nivel mundial ya ha escalado hasta 91 toneladas al mes, más de cinco veces el promedio previo a 2022.

Además de los bancos centrales, la política de la Reserva Federal es una variable clave. Goldman Sachs prevé que un descenso en la inflación hará que la Fed mantenga las tasas sin cambios este año, eliminando así el viento en contra que las subidas de tasas imponían al oro. Si las tasas se estabilizan, la débil demanda de ETF por parte de inversionistas minoristas en la primera mitad del año podría regresar. Este doble motor de “bancos centrales + particulares” es el pilar central del objetivo de 4900 dólares.

Goldman Sachs advierte especialmente que el mercado de opciones sobre oro está gestando una “tormenta de volatilidad”. A medida que crece la demanda de opciones de compra, los creadores de mercado se ven obligados a comprar oro físico para cubrir el riesgo, lo que podría amplificar mecánicamente el alza del precio; en cambio, si el oro retrocede, el cierre de coberturas podría intensificar las caídas. Esto significa que, incluso si se avanza hacia el objetivo de 4900 dólares, el proceso será de “alta volatilidad en ambos sentidos”.

Si la inflación persiste y obliga a la Reserva Federal a retomar las subidas de tasas, el escenario base de Goldman Sachs se vería desafiado. En ese caso, el atractivo del oro como cobertura de política disminuye, podría haber una salida neta de fondos de los ETF y el precio del oro caería hasta los 4440 dólares. Aun así, las compras de los bancos centrales seguirían brindando soporte, manteniendo el precio por encima del nivel actual.

Por último, Goldman Sachs destaca que la proporción de oro en las carteras de inversión privadas sigue siendo baja y que si las tensiones geopolíticas como el caso de Irán se agravan, la diversificación de activos se acelerará. Esta triple resonancia de “refugio seguro + bancos centrales + opciones” es un riesgo de aceleración potencial para la subida del precio del oro.

[Último análisis técnico del oro al contado]

El precio del oro se mantiene en un rango estrecho, con compradores y vendedores en empate. El oro al contado se cotiza a 4290,99 dólares por onza, con una subida de 3,38 dólares y un avance del 0,08%. Tras tocar un máximo de 4303,21, retrocedió y consolidó, con soporte firme en 4273,50. Los indicadores técnicos siguen mostrando tendencia bajista general: las señales del MACD, KDJ y RSI apuntan a debilidad en el corto plazo. El nivel de los 4300 es el punto clave: al superarlo podría buscar nuevos máximos, pero de perderlo podría retestear el soporte.