Las negociaciones entre EE.UU. e Irán afectan al mercado, los futuros del Nasdaq pasan a terreno positivo, la rentabilidad de los bonos estadounidenses oscila en niveles altos, y tanto el oro como el petróleo suben.
El índice MSCI global cayó un 0,2%, marcando su nivel más bajo desde el 18 de septiembre. Los futuros del Nasdaq pasaron a terreno positivo después de haber caído un 0,5%. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años, tras alcanzar el lunes el nivel más alto desde 2007, subió un punto base más hasta el 5,25%. El petróleo Brent subió un 1,2% hasta los 99 dólares; el oro al contado aumentó un 0,7%, llegando a 4145 dólares por onza.
El aumento de los precios del petróleo y la creciente expectativa de suba de tasas por parte de la Reserva Federal impulsaron el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a máximos de varios años, y llevaron a que los mercados bursátiles globales caigan a su punto más bajo en una semana.
El martes, el índice MSCI Global cayó un 0,2%, marcando un nuevo mínimo desde el 18 de septiembre. Los futuros del Nasdaq pasaron a terreno positivo después de haber caído un 0,5%; las bolsas europeas mostraron movimientos mixtos y los índices bursátiles de Japón y Corea del Sur cerraron a la baja. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 1 punto base hasta el 5,25% tras haber alcanzado el lunes su nivel más alto desde 2007; el rendimiento a 30 años también aumentó 1 punto base, situándose en 5,56%.
En el plano geopolítico, según “Noticias Internacionales CCTV”, el canciller de Irán regresará a Teherán para esperar la respuesta de Estados Unidos. El Brent subió por segundo día consecutivo, avanzando un 1,2% hasta 99 dólares; el oro al contado subió un 0,7% hasta los 4.145 dólares la onza. El repunte de los precios del crudo, el fortalecimiento de la actividad comercial en EE.UU. y la preocupación por el elevado endeudamiento gubernamental impulsaron la mayor venta masiva de bonos estadounidenses desde abril de 2025. El aumento del rendimiento eleva los costos de financiamiento, y pone presión sobre las perspectivas de crecimiento económico y de ganancias empresariales.
Chris Larkin, de E*Trade de Morgan Stanley, señaló que, ante la suba de los rendimientos y el precio del petróleo, el mercado carece de impulso general. Considerando que la Fed mantiene el foco en la inflación, salvo que haya una sorpresa importante en los datos del mercado laboral esta semana, es probable que el mercado siga rindiendo por debajo de los mercados de tasas de interés y energía.
Los principales movimientos de mercado son los siguientes:
Los futuros del Nasdaq pasaron a terreno positivo luego de haber caído 0,5%. Las acciones de almacenamiento estadounidenses subieron levemente en el premarket; Micron Technology avanzó 1,6%, SK Hynix y SanDisk subieron 1,4%.
El EuroStoxx 50 abre con un alza de 0,27%; el DAX alemán cae 0,13%; el FTSE 100 británico sube 0,19% y el CAC 40 francés avanza 0,06%.
El Nikkei 225 cerró con una baja del 0,6% en 65.481,27 puntos. El Topix japonés cayó 1,7% a 4.041,13 puntos. El KOSPI surcoreano retrocedió 0,27% a 6.870,81 puntos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 1 punto base hasta el 5,25%.
El índice Bloomberg Dollar Spot aumentó un 0,1%.
El oro al contado subió 0,7% hasta 4.145 dólares la onza.
El Brent aumentó 1,2% hasta los 99 dólares.
Los futuros del Nasdaq revierten y los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen en máximos
Los futuros del Nasdaq pasaron a terreno positivo luego de haber caído 0,5%. Kyle Rodda, analista de mercados senior de Capital.com, indicó que los sólidos resultados empresariales seguirán brindando soporte a las bolsas, ayudando a resistir la presión del aumento de los rendimientos de bonos y los riesgos de valuación de la IA.
Esta semana, los traders observarán de cerca una serie de datos económicos de EE. UU. para determinar si la economía sigue siendo lo suficientemente sólida como para respaldar un mayor endurecimiento de la Fed. El índice de confianza del consumidor y los datos de vacantes JOLTS de agosto se publicarán el martes, seguidos de los datos de gastos e inflación del consumidor, mientras que el informe de empleo no agrícola se conocerá el viernes.
El lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2007, subiendo hoy otro punto base para ubicarse en 5,25%. Tras la reciente venta masiva en el mercado de bonos, algunos inversores comienzan a ver con optimismo a este segmento.
Chris Iggo, inversor en bonos a largo plazo, afirmó que después de cuatro años difíciles, el mercado de bonos está cerca de rebotar. El veterano de Wall Street, Jim Bianco, se mostró optimista con los bonos del Tesoro por primera vez en seis años y dijo: "Es una inversión de valor; si los rendimientos siguen subiendo, seguiré comprando".
Repunte del oro y suba del petróleo; Irán confirma haber transmitido a EE.UU. el “plan de 7 días” y espera respuesta
El precio del oro avanzó un 0,7% hasta los 4.145 dólares la onza. Previamente, el oro había caído en la sesión asiática por debajo del importante soporte de 4.230 dólares, lo que activó una venta técnica y lo llevó a perforar tanto el promedio móvil de 50 días como el de 100 días, retrocediendo hasta los mínimos de agosto.
Este retroceso estuvo impulsado por múltiples factores: el incremento de las tasas reales en Estados Unidos hasta su nivel más alto en 18 años, la toma de ganancias de inversores chinos antes de las vacaciones nacionales, y la incertidumbre geopolítica tras el rechazo de Trump a la propuesta de alto el fuego de Irán. Adam Gillard, especialista en metales preciosos de Goldman Sachs, subrayó que estos factores combinados agregaron una “presión bajista unidireccional” sobre el oro. El foco del mercado seguirá puesto en los flujos de ETF, que por ahora se posicionan como la principal variable para resistir la presión de tasas.
El Brent subió un 1,2% hasta 99 dólares. En el plano geopolítico, según Noticias Internacionales CCTV citando a la agencia de noticias Mehr de Irán, hoy (29 de septiembre) el canciller iraní Araghchi, durante una entrevista con los medios, explicó que uno de los objetivos principales de su visita a Nueva York para asistir a la 81ª Asamblea General de la ONU fue comunicar al mundo la posición de Irán respecto a la guerra —especialmente en relación al tema del Estrecho de Ormuz—.
Araghchi confirmó también que ese día se reunió de nuevo con Qatar, país mediador, y que a través de dicho país transmitió a EE.UU. el llamado “plan de 7 días”, a la espera de una respuesta formal estadounidense vía los mediadores. Al ser consultado si se quedaría en Nueva York para esperar la respuesta, Araghchi aseguró que regresará a Teherán y que los qataríes ya saben cómo hacerle llegar la contestación iraní en cuanto exista.
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Si los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos siguen subiendo, ¿qué medidas tomará Washington a continuación?
El Ministerio de Finanzas ha mantenido la liquidez incrementando la emisión de bonos del Tesoro a corto plazo y realizando pequeñas recompras. Algunos proponen reducir el gasto público para abordar la carga de la deuda. Los límites políticos hacen que el riesgo favorezca la inflación, perjudicando así a los tenedores de bonos. Karen Brettell, Reuters, 5 de octubre – El costo de endeudamiento del gobierno de Estados Unidos está aumentando, y ya casi ha agotado las herramientas simples para controlar ese costo. Los rendimientos de los bonos a largo plazo están cerca de máximos de veinte años, y sus causas parecen no ser transitorias. Washington está emitiendo grandes cantidades de deuda para cubrir un déficit fiscal persistente. La desaceleración de la inflación es lenta. Además, aunque los sectores inmobiliario y automotriz enfrentan dificultades, el auge de la inversión en inteligencia artificial mantiene la economía lo suficientemente fuerte como para impedir la caída de las tasas de interés. Como resultado, entre los más de 40 billones de dólares de deuda, el pago anual solo de intereses asciende a alrededor de un billón de dólares. Washington tiene opciones, desde depender más de créditos a corto plazo hasta, en casos extremos, que la Reserva Federal ponga límites a los rendimientos a largo plazo. Pero cuanto más recurre a estas medidas, mayor es el riesgo de alimentar la inflación, lo que podría significar más sufrimiento para los tenedores de bonos en el futuro. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, señala que por cada 5 dólares que recibe el gobierno en impuestos, 1 se destina a pagar deuda. "Es un número muy, muy alto, y sigue aumentando". El presidente Donald Trump dijo en una entrevista con Time el 28 de septiembre que la deuda puede pagarse mediante crecimiento económico o la inflación. Pero si estos métodos fallan, el Ministerio de Finanzas tiene otras opciones que van de suaves a agresivas. Actualmente, depende más de la emisión de bonos del Tesoro a corto plazo y de pequeñas recompras para ayudar a mantener la liquidez del mercado. En un escenario más negativo, el próximo paso requeriría la intervención de la Reserva Federal. Una opción sería comprar una gran cantidad de bonos a largo plazo, similar a la "Operación Twist" de 1961; otra sería fijar un límite para los rendimientos a largo plazo, una medida que no se ha tomado desde la Segunda Guerra Mundial. Cuanto más agresivas sean las políticas, más se pueden reducir las tasas de interés, pero también aumenta el riesgo de inflación. "Estamos llegando a un punto en que el gobierno claramente se siente incómodo con los niveles actuales de tasas de interés", dijo Jeffrey Gundlach, CEO de DoubleLine Capital, en un reciente evento de inversión. Operación Twist Según la experiencia pasada, el primer paso probablemente será reiniciar completamente la "Operación Twist", una estrategia lanzada en 1961 que consistía en vender deuda a corto plazo y comprar deuda a largo plazo para aplanar la curva de rendimiento. Para que una "Operación Twist" tenga un efecto significativo, la asistencia de la Reserva Federal es necesaria, pero a menos que haya una emergencia financiera clara, la Fed podría no intervenir. Slok señala que, sin el balance de la Reserva Federal, el Ministerio de Finanzas "tiene recursos muy limitados para bajar las tasas de interés". Sin embargo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha criticado que la Reserva Federal sostiene grandes cantidades de bonos y otros valores, argumentando que las compras masivas de bonos confunden la gestión de la política monetaria y la deuda gubernamental. Pidió un nuevo acuerdo entre el Ministerio de Finanzas y la Reserva Federal, en el cual el presidente de la Fed y el ministro de Finanzas comunicarían abiertamente los objetivos de la emisión de bonos y el balance de la Fed. Control de la curva de rendimiento Si la compra al estilo "Operación Twist" no funciona, el próximo paso sería el control explícito de la curva de rendimiento. En este caso, el banco central promete comprar deuda gubernamental sin límite para mantener los rendimientos a largo plazo bajo un tope. Entre 1942 y 1951, la Reserva Federal fijó el rendimiento máximo de los bonos a largo plazo en 2,5% para ayudar a financiar la Segunda Guerra Mundial y la recuperación económica. El Banco de Japón aplicó una variante de esta política entre 2016 y 2024. Al bajar artificialmente las tasas de interés, el control de la curva de rendimiento reduce la presión política generada por el déficit fiscal. Sin embargo, esta política solo funciona si los inversionistas no temen recibir dólares depreciados por la inflación al final. Si la confianza se debilita, la compra de bonos destinada a bajar tasas podría, de hecho, alimentar la inflación que pretende ocultar. Veronique de Rugy, investigadora principal del Mercatus Center de la Universidad George Mason, señala que, al final, la única forma de solucionar el problema
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