Citi: Los ingresos por GW de Nvidia podrían subir de 18 mil millones a 40 mil millones de dólares, y el valor de la infraestructura de IA sigue aumentando.

Nvidia está evolucionando de ser una empresa de chips GPU a convertirse en una plataforma integral que abarca cómputo, redes, seguridad e infraestructura de IA, mientras la ola de inteligencia artificial amplía simultáneamente el tamaño de la demanda y el valor por proyecto.

Citi publicó recientemente un informe manteniendo la calificación de “compra” para Nvidia, con un precio objetivo de 315 dólares. El informe señala que Nvidia ha autorizado una recompra adicional de acciones por 150 mil millones de dólares, llevando la capacidad total de recompra hasta el año fiscal 2028 a 235 mil millones de dólares, lo que refleja la confianza de la empresa en el crecimiento sostenido del flujo de caja libre impulsado por la IA.

Al mismo tiempo, Nvidia sigue expandiéndose hacia la seguridad, el cumplimiento, la gobernanza de la IA y la infraestructura completa de fábricas de IA. La rápida adopción de modelos de pesos abiertos continúa impulsando el consumo de tokens y la demanda de cómputo subyacente.

Lo más destacable es que Nvidia está aumentando el valor de cada despliegue de infraestructura de IA. La empresa espera que la oportunidad de ingresos por cada GW pase de 18.000 millones de dólares en la era Hopper a 25.000 millones en la era Blackwell y a 40.000 millones en la era Rubin.

Recompra de 150 mil millones: confianza en el flujo de caja detrás de la enorme autorización

Tras la autorización adicional de 150 mil millones de dólares en recompra de acciones, Nvidia tendrá una capacidad total de recompra de 235 mil millones hasta el año fiscal 2028. En el contexto de una capitalización bursátil de 5,52 billones de dólares, este volumen de recompra ya es una parte clave de la asignación de capital.

Según Citi, la expansión de la recompra refleja la confianza de Nvidia en el crecimiento futuro del flujo de caja libre. Con la demanda de infraestructura de IA en continua expansión, la empresa espera que la rentabilidad y la generación de efectivo sigan siendo sólidas; por ello, puede seguir incrementando la inversión en IA a la vez que mantiene un gran retorno al accionista.

En otras palabras, Nvidia no sacrifica entre invertir en crecimiento y devolver capital. Por un lado, sigue invirtiendo en infraestructura de IA, software y aplicaciones emergentes; por otro, mantiene suficiente espacio para recompras.

De GPU a seguridad en IA: expansión continua del alcance empresarial

Nvidia lanzó Open Agent Safety Platform, entrando en los campos de seguridad, cumplimiento y gobernanza para agentes de IA. La plataforma incluye el runtime open source OpenShell y el sistema de monitoreo de hardware Sentry que funciona sobre el BlueField-4 DPU; estos pueden aplicar políticas de control a los agentes de IA y detectar o bloquear comportamientos no autorizados.

A medida que los agentes de IA entran en los flujos de trabajo críticos empresariales, las empresas requieren cada vez más seguridad y control. Así, Nvidia se expande desde el cómputo subyacente hacia la capa de seguridad necesaria para operar aplicaciones de IA, ampliando el mercado al que puede atender.

Al mismo tiempo, el ecosistema de modelos abiertos se amplía rápidamente. Actualmente, los modelos abiertos representan aproximadamente el 75% del volumen de generación de tokens, un aumento desde el 40% de hace un año; el consumo global de tokens creció 25 veces en comparación interanual. Nvidia considera que la apertura de modelos está impulsando la adopción de aplicaciones de IA, mientras que el aumento en la demanda de tokens promueve la demanda de cómputo subyacente.

La empresa sigue invirtiendo en IA de lenguaje, IA física, robótica y conducción autónoma, y planea adquirir Hugging Face para fortalecer su conexión con el ecosistema de desarrolladores.

Ingresos por GW aumentan de 18.000 a 40.000 millones de dólares

Nvidia estima que la oportunidad de ingresos por cada GW ya aumentó de 18.000 millones en la era Hopper, a 25.000 millones en la era Blackwell, y a 40.000 millones en la era Rubin.

Este crecimiento proviene no solo de la mejora en el rendimiento de GPU, sino también de la incorporación de productos como CPU, LPU, equipos de red e infraestructura de fábricas de IA a la solución integral. Así, Nvidia puede cubrir más etapas de los despliegues de infraestructura de IA y aumentar los ingresos por proyecto.

Los datos de pedidos también muestran que la demanda de infraestructura de IA sigue creciendo. Nvidia reveló que un laboratorio líder en IA ya ha firmado directamente contratos por 2,6 GW de infraestructura de IA Nvidia, con equipos a entregar antes de 2028; además, el valor combinado de los contratos indirectos de varios proveedores de servicios en la nube (CSP) y nuevos operadores de nube ya supera los 180.000 millones de dólares.

Esto significa que el crecimiento de Nvidia no solo proviene de la expansión del despliegue de infraestructura de IA sino también de cubrir más productos y etapas en proyectos individuales. Con las iteraciones de Hopper a Blackwell y Rubin, la oportunidad de ingresos por GW sigue en aumento.