La probabilidad de una subida de tasas en octubre cae al 50% y el “número tres” de la Reserva Federal afirma: todavía se necesita un aumento de tasas este año, pero no hay prisa en actuar.

Varios funcionarios de la Reserva Federal realizaron declaraciones el martes, reforzando las expectativas de que será necesario endurecer aún más la política monetaria este año, aunque las apuestas del mercado sobre una próxima suba de tasas se han moderado.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró en Buffalo, Nueva York, que si la evolución económica se mantiene básicamente en línea con sus proyecciones, podría ser apropiado incrementar nuevamente las tasas más tarde este año para acelerar el retorno de la inflación al objetivo.

Al mismo tiempo, enfatizó que la subida de tasas efectuada en septiembre le dio a los responsables de la política más tiempo para observar la evolución, y que “no hay necesidad de actuar con prisa”.

Tras las declaraciones de Williams, la probabilidad estimada por el mercado de que la Reserva Federal aumente las tasas en la reunión del 27 al 28 de octubre cayó rápidamente de alrededor del 70% al 50%.

El martes, varios funcionarios de la Reserva Federal enviaron señales similares en diferentes instancias, reforzando la visión del mercado de que todavía es necesario endurecer la política.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, reiteró que si los shocks de oferta persisten, la Reserva Federal podría tener que responder con una suba de tasas. Señaló: “Si enfrentamos de manera continua shocks de oferta permanentes o altamente persistentes, la Reserva Federal debe considerar responder para resguardar la credibilidad del objetivo de inflación del 2%”.

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, también advirtió el mismo día en Detroit que para controlar la inflación puede ser necesaria otra suba de tasas. “En mi escenario base, la política todavía puede necesitar nuevos ajustes para garantizar que la inflación vuelva a la meta de manera oportuna”, dijo, “todavía no veo una tendencia clara de que la inflación retome el 2% de modo veloz”.

En la reunión de septiembre, la Reserva Federal elevó las tasas en 25 puntos básicos, la primera suba de 2023. Según las proyecciones económicas publicadas tras la reunión, la mayoría de los funcionarios prevén otro aumento de tasas este año, y ocho esperan incrementos de magnitud similar en 2027.

La IA y la situación en Medio Oriente son los principales impulsores de la inflación; meta del 2% prevista para 2028

Williams identificó dos factores clave que actualmente impulsan la inflación: el conflicto geopolítico en Medio Oriente y el crecimiento de la demanda relacionada con la inteligencia artificial.

“El impacto inflacionario del shock de demanda por inteligencia artificial se está volviendo cada vez más evidente; actualmente, estimo que el efecto de los precios de la energía sobre la inflación será mayor y más prolongado”, indicó. Sin embargo, también aclaró que aún no hay evidencia de que estas presiones se hayan extendido a aumentos de precios más generalizados y persistentes.

En relación a los aranceles, Williams señaló que su influencia sobre la inflación de bienes prácticamente ha desaparecido. Remarcó que, aunque la política monetaria no puede solucionar directamente las cadenas de suministro ni restablecer la infraestructura, sí puede reducir el riesgo de que los shocks de oferta deriven en inflación generalizada y persistente.

Respecto a las proyecciones de inflación, Williams prevé que este año la tasa llegará al 3,5%, bajando levemente a algo por encima del 2% en 2027, y que la Reserva Federal podría lograr su objetivo del 2% en 2028.

Actualmente la economía muestra una resiliencia considerable y el mercado laboral se mantiene sólido; Williams considera que este contexto aumenta el riesgo inflacionario. Manifestó que este panorama macroeconómico obliga a los responsables de política a mantenerse atentos para evitar que las perturbaciones del lado de la oferta se conviertan en presiones inflacionarias más persistentes.