¡Exportaciones de Corea del Sur en septiembre alcanzan un récord! Aumento interanual del 105% impulsado por el auge de los semiconductores

Según la APP de Zhihong Finance, las exportaciones de Corea del Sur en septiembre continuaron con un rápido crecimiento, impulsadas por la demanda global de inteligencia artificial que sigue fortaleciendo los envíos de semiconductores, reforzando las expectativas del mercado de que esta economía dependiente del comercio puede soportar tasas de interés más altas. Los datos publicados por la Aduana de Corea este jueves muestran que, ajustado por la diferencia en días laborables, las exportaciones aumentaron un 104,9% interanual. El valor total de las exportaciones alcanzó los 120,900 millones de dólares, un récord histórico, después de que en los primeros 20 días del mes el volumen de envíos ya había superado los máximos históricos para ese periodo.

La Aduana indicó que en los primeros nueve meses de 2026, las exportaciones de Corea del Sur también alcanzaron un récord de 814,500 millones de dólares, superando por primera vez los 800,000 millones. El crecimiento de las exportaciones no ajustadas fue del 83.5%, y tras la revisión de agosto fue del 68.7%. Las importaciones crecieron un 26%, logrando un superávit comercial cercano a los 50,000 millones de dólares.

Los semiconductores siguen siendo el motor de la prosperidad, con las exportaciones de chips disparándose un 263% interanual hasta alcanzar el récord de 60.300 millones de dólares. Los envíos de ordenadores aumentaron un 435%, los productos petroleros subieron un 72%. Las exportaciones de autos disminuyeron un 5%.

A pesar de que en septiembre las jornadas laborables se redujeron por la festividad de Chuseok (del 24 al 26 de septiembre), las exportaciones crecieron con fuerza. El año pasado, Chuseok fue en octubre, lo que puede generar efectos de calendario que distorsionen la comparación interanual.

Jiuk Choi, estratega macro para Asia Pacífico de State Street Bank, expresó: “Sin duda, tanto las exportaciones de septiembre como el balance comercial superaron ampliamente el consenso del mercado y nuestras previsiones anteriores”. Él anticipa que, debido al efecto de base, el crecimiento de las exportaciones comenzará a desacelerarse desde el cuarto trimestre. Agregó que la expansión de inversiones globales relacionadas con IA y el aumento de precios de chips de almacenamiento de alto ancho de banda seguirán sosteniendo las exportaciones.

Los datos muestran que la dinámica comercial de Corea del Sur se mantuvo fuerte hasta el final del tercer trimestre, respaldando la visión del Banco Central de Corea sobre la capacidad de la economía para soportar mayores costos de financiación y reforzando el argumento para un endurecimiento adicional de la política monetaria.

El Banco Central de Corea subió en agosto la tasa de referencia 25 puntos básicos hasta el 3%, acumulando dos aumentos consecutivos, después de un crecimiento superior al esperado y una inflación básica sostenida que llevaron a los responsables a actuar anticipadamente.

El Banco Central de Corea también elevó su previsión de crecimiento para 2026 del 2.6% al 3.3%, citando un fuerte crecimiento de exportaciones e inversiones impulsado por la construcción global de IA. Su previsión mediana de tasa de interés a seis meses es de 3.25%, lo que sugiere otro incremento de 25 puntos básicos, aunque el gobernador Shin Hyun Song indicó que esta cifra apunta a un ritmo de ajuste gradual tras aumentos consecutivos.

Choi prevé que el crecimiento del tercer trimestre estará en línea con la previsión intertrimestral del 0.3% del Banco Central de Corea, y estima que, con el auge de la IA acelerándose, el banco central ajustará ligeramente al alza sus previsiones de crecimiento e inflación básica en noviembre.

JPMorgan considera que, si el crecimiento impulsado por los chips genera una inflación más fuerte sin provocar una presión significativa en los mercados financieros, las tasas podrían requerir más aumentos. Este banco de Wall Street espera que el Banco Central de Corea suba las tasas en noviembre, y luego en febrero y mayo del próximo año, llevando la tasa de referencia al 3.75%.

El auge de los chips también está modificando la postura fiscal del gobierno. Corea del Sur prevé que este año los ingresos fiscales alcanzarán un récord de 478.6 billones de wones (353,000 millones de dólares), un aumento del 28% respecto a 2025, gracias a las ganancias de semiconductores, dividendos especiales de fabricantes de chips, el auge del mercado bursátil y la recuperación del consumo que impulsan la recaudación.

La inflación es otra consideración clave para el Banco Central de Corea. En agosto, el índice de precios al consumidor general aceleró a un 3.1%, mientras que la inflación básica, excluyendo alimentos y energía volátiles, subió al 3.4%, mostrando que la presión sobre los precios base sigue firme.

La fortaleza continuada de las exportaciones también está mejorando la posición externa de Corea del Sur y podría sostener una apreciación adicional del won, lo que ayuda a contener la inflación importada y otorga cierta flexibilidad a los responsables de política ante el próximo aumento de tasas.

Por destino, las exportaciones a China crecieron un 123%, mientras que a Estados Unidos se dispararon un 137%. Las exportaciones a India y a la Unión Europea aumentaron un 50% y un 21%, respectivamente.