¿Guerra o negociación? Estados Unidos e Irán entran en una “semana clave” y el precio del petróleo sigue por encima de los 100 yuanes.

La confrontación entre Estados Unidos e Irán entra en una nueva etapa clave. Bajo un contexto de negociaciones estancadas y un despliegue militar en avance, Trump ha enviado continuas señales de firmeza, mientras que Irán advierte de represalias "aún más devastadoras", pero sigue sin cerrar la puerta a la diplomacia.

Según informó la Agencia de Noticias Xinhua, el 4 de octubre, el ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Araghchi, declaró que, aunque Irán sigue dispuesto a buscar una solución "justa y digna" a través de vías diplomáticas, si el enemigo recurre nuevamente a acciones militares, Irán responderá con represalias "aún más devastadoras" que antes.

El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Baghaei, manifestó que la última propuesta estadounidense transmitida a través de Qatar "básicamente mantiene la misma postura previa", enfocándose principalmente en temas nucleares, mientras que la prioridad actual de Irán es la cuestión del Estrecho de Ormuz. La coexistencia de dos enfoques genera incertidumbre en los mercados sobre el rumbo de la situación.

El pasado fin de semana, Trump declaró frente a periodistas a las afueras de la Casa Blanca que "en cuanto al tema iraní, tomaré una decisión. Será o por el camino fácil o por el difícil." No reveló un calendario concreto y solo dejó un "ya lo verán". Paralelamente, según Axios, el pasado viernes se reunieron en secreto en Camp David el vicepresidente de Estados Unidos, Vance; el secretario de Estado, Rubio; el secretario de Defensa, Pete Hegseth; el enviado especial, Steve Witkoff; el director de la CIA, John Ratcliffe; y el jefe del Estado Mayor Conjunto, el general Dan Caine, con la situación en Irán y el conflicto con los hutíes de Yemen entre los principales temas de la agenda.

Bank of America señaló que, el precio actual del Brent, en torno a 103 dólares, se sitúa justo entre los escenarios de "conflictos esporádicos" y "combat intensivo". Esta semana, la decisión de Trump, la respuesta de Irán transmitida a través de Qatar, el desarrollo en Yemen, las noticias sobre ataques a petroleros, las presiones internas en Irán y los riesgos macroeconómicos cruzados, conforman las seis pistas que decidirán en qué escenario de precios se moverá el crudo. Los límites entre la guerra y la negociación podrían quedar definidos en estos días.

En el frente diplomático, los pronunciamientos de Trump se intensificaron la semana pasada.

Mencionado por Wallstreetcn en español, según la televisión central de China, Trump advirtió en una entrevista con la revista TIME que, si Washington y Teherán no logran alcanzar un acuerdo satisfactorio para EE.UU., podría reanudar las acciones militares tras las elecciones legislativas de medio término; esa misma noche, viajando a Oklahoma, además, volvió a lanzar una advertencia a la prensa:

O firman un acuerdo realmente justo, o dejan de existir.

Según la Agencia de Noticias Xinhua, el ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Araghchi, afirmó el día 4 que, durante su reciente asistencia a la Asamblea General de la ONU en Nueva York, la delegación iraní presentó un plan para resolver las diferencias y poner fin al estado actual de hostilidad con Estados Unidos. Si EE.UU. acepta el plan, el Estrecho de Ormuz podría reabrirse en siete días.

Araghchi destacó que tanto en el ámbito militar como diplomático, EE.UU. ha fracasado en sus intentos recientes y que las nuevas sanciones impuestas a Irán están condenadas al fracaso. Expresó su esperanza en que EE.UU. tome un camino racional. Solo sobre la base de la justicia y la equidad, mediante la diplomacia y las negociaciones, se podrá encontrar una solución.

No obstante, EE.UU. sigue avanzando con nuevos despliegues militares. Según The Wall Street Journal, el grupo de combate del portaaviones "Theodore Roosevelt" ya salió de San Diego y el grupo anfibio "Makin Island" también ha salido rumbo a Medio Oriente, con más de 7.000 marinos y unos 2.000 infantes de marina, con previsión de llegada a finales de octubre.

En ese momento, EE.UU. habrá desplegado tres grupos de portaaviones cerca de Irán. Según Bloomberg, no se había visto tal concentración de fuerzas desde el inicio de la guerra de Irak en 2003.

Previamente, de acuerdo con Bloomberg, funcionarios iraníes consideran muy baja la probabilidad de alcanzar un acuerdo antes de las elecciones de medio término del 3 de noviembre, pero creen que "existe alta probabilidad de escalada" después de los comicios. Esto implica que la ventana diplomática de esta y la próxima semana podría ser la última oportunidad de negociación relativamente controlada antes de las elecciones.

Ante la pregunta del mercado "las exportaciones del golfo están al nivel previo a la guerra, ¿por qué el precio sigue sobre los 100 dólares?", Thomas Evans, estratega de commodities de Goldman Sachs, explicó en un informe del fin de semana:

Las tensiones de la oferta se han aliviado, pero la prima de riesgo no ha desaparecido. Los futuros y diferenciales siguen altos porque el mercado sigue valorando una considerable prima de riesgo.

Thomas Evans calcula que el diferencial entre el físico y los futuros ronda entre 20 y 25 dólares/barril, y enfatiza:

El riesgo real está en que, si hubiera un ataque y el envío desde el golfo cae por debajo del 50% en pocos días, la capacidad de amortiguación sería muy limitada y los inventarios y precios saltarían drásticamente.

Según Bloomberg, datos de Energy Aspects muestran que los inventarios mundiales de petróleo han caído más de 400 millones de barriles desde marzo, situándose en unos 4.300 millones, el mínimo en cinco años. El coste de los fletes para tanqueros entre el Golfo Pérsico y China supera los 1,2 millones de dólares diarios. Desde el pasado jueves, se han producido al menos cuatro ataques a petroleros en el sur de Omán; si la UKMTO mantiene el ritmo de alertas, la recuperación del suministro basada en exportaciones "por vías oscuras" enfrentará un fuerte desafío.

Jerome Dortmans, codirector de trading global de petróleo y productos en Goldman Sachs, fue directo:

Irán tiene una clara capacidad de interrumpir los envíos por el Estrecho de Ormuz... El anuncio de EE.UU. de enviar un tercer grupo de portaaviones y 10.000 marines a la región es una señal que Irán no puede ignorar.

¿Se viene la “semana decisiva”? Camino fácil o difícil: el mercado ya pone precio

El equipo de commodities de Bank of America elevó su previsión base para el Brent del segundo semestre de 2026 de 83 a 95 dólares, citando que "los conflictos esporádicos pueden prolongarse hasta fin de año". El precio actual, unos 103 dólares, está justo entre los escenarios de "conflicto esporádico" y "combate intensivo", en línea con las previsiones de los asistentes a la reunión de Camp David. El escenario completo de Bank of America es:

• Acuerdo y restablecimiento de memorandos de entendimiento (baja probabilidad): envíos por Ormuz superan los 10 millones de barriles/día, Brent promedio en 83 dólares en 2026;
• Se mantiene el conflicto esporádico (escenario base): volúmenes intermitentes de 5 millones de barriles/día, Brent promedio en 95 dólares en 2026;
• Regreso a combate activo (baja probabilidad): el Brent sube a 120 dólares;
• La guerra afecta la infraestructura energética (riesgo extremo): el Brent a 150 dólares o incluso más.

Según Bank of America, estas seis pistas serán clave para definir en qué rango de escenarios se ubicará el petróleo esta semana:

Primero, la "decisión" de Trump. En los últimos cinco días ya avisó tres veces que "ya lo verán". Si en Camp David se tomó una decisión de peso y hay comunicado oficial, será el punto clave de la semana.

Segundo, la respuesta de Irán a través de Qatar. Baghaei insiste en que faltan detalles a transmitir vía Qatar a Washington. El problema real es el orden de los pasos, no el contenido de los mismos; si hay algún movimiento esta semana, podría ser determinante para el avance de las negociaciones.

Tercero, la evolución del frente en Yemen. Los hutíes avanzan hacia la última carretera entre Taiz y Adén. Si Arabia Saudita logra progresos militares en la costa de Bab el-Mandeb, o si Riad o Khurais sufren ataques comprobados, la expectativa de seguridad de la segunda vía energética cambiaría dramáticamente.

Cuarto, los ataques a petroleros en el sur de Omán. Desde el jueves, al menos cuatro buques han sido atacados. Si la UKMTO mantiene el ritmo de alertas, la recuperación del suministro vía exportaciones no rastreadas tendrá un golpe serio.

Quinto, la presión interna sobre Irán. El puesto de ministro de Petróleo sigue vacante, el rial cayó a 2,7 millones por dólar y la inflación ronda el 90%. La presión en Teherán será fundamental para medir si pueden flexibilizar su postura negociadora.

Sexto, los riesgos macroeconómicos cruzados. La Fed publicará el miércoles las minutas de su reunión FOMC, habrá subasta de bonos a 10 y 30 años en EE.UU.; China regresa al mercado tras la Semana Dorada, sumado al trasfondo de suspensión de exportaciones de combustibles en octubre. Según Goldman Sachs, el vínculo entre el petróleo y las tasas es excepcionalmente alto y estos factores macro pueden influir significativamente en los precios del crudo.

Bloomberg cita la evaluación de Aniseh Bassiri Tabrizi, investigadora de Chatham House:

Ambas partes desean llegar a un acuerdo, pero cada vez se distancian más.

Con el crudo a 103 dólares, el mercado ya dio su sentencia: el conflicto esporádico seguirá, pero los límites entre guerra y negociación quedarán mucho más claros esta semana. Como señaló el propio Trump: "Ya lo verán".