¡La actividad del sector servicios en Estados Unidos registra el mayor ritmo de crecimiento en más de cinco años! El PMI de septiembre sube a 58.8, y la presión inflacionaria vuelve a aumentar en medio de una fuerte demanda.

Según se informó en el APP de Noticias Financieras Zhihui, los datos publicados el lunes por S&P Global muestran que la actividad del sector servicios en Estados Unidos se aceleró considerablemente en septiembre: el índice PMI de actividad comercial en el sector servicios subió de 56,5 en agosto a 58,8, encadenando su cuarto mes consecutivo al alza y ubicándose en zona de expansión por sexto mes seguido, logrando el ritmo más rápido de expansión desde julio de 2021. Al mismo tiempo, el crecimiento de nuevos pedidos alcanzó su mayor nivel en cuatro años y medio, el empleo creció al ritmo más rápido desde junio de 2022, pero la inflación de costos insumos también repuntó de forma notable hasta alcanzar el mayor nivel desde noviembre de 2022, lo que indica que, aunque la economía estadounidense muestra un mayor impulso de crecimiento, las presiones inflacionarias siguen siendo significativas.  

El PMI de servicios sube a 58,8: crecimiento de nuevos pedidos alcanza máximo en cuatro años y medio

Los datos muestran que la actividad comercial del sector servicios en EE.UU. se aceleró de forma significativa en septiembre. El índice PMI del sector servicios de S&P Global subió a 58,8, por encima del 56,5 de agosto, constituyendo la mayor expansión en más de cinco años. Cabe destacar que, por primera vez en 10 meses, los cinco principales sectores cubiertos en la encuesta reportaron crecimiento en su producción, con el sector de transporte y almacenamiento retomando la expansión y el sector de información y comunicaciones liderando el crecimiento.   

El fuerte nivel de la demanda fue el principal impulso para la aceleración de la actividad del sector servicios. Los nuevos pedidos en el sector servicios continuaron aumentando significativamente en septiembre, acelerándose hasta su nivel más alto en cuatro años y medio; las empresas destacaron especialmente la fortaleza de la demanda interna de Estados Unidos. Aunque el crecimiento de nuevos pedidos de exportación fue significativamente menor que el total de nuevos negocios, continuó aumentando por segundo mes consecutivo y mantuvo el ritmo elevado registrado en agosto, el más alto de los últimos 20 meses.    

Con el rápido crecimiento de los pedidos, las empresas del sector servicios aumentaron aún más su plantilla. En septiembre, el empleo creció por tercer mes consecutivo, alcanzando el ritmo más rápido desde junio de 2022. A pesar de la decidida incorporación de personal, el volumen de nuevos pedidos superó la capacidad de absorción de las empresas, por lo que el trabajo pendiente de realización incrementó por decimonoveno mes consecutivo, con una de las tasas de crecimiento más rápidas de los últimos cuatro años y medio.    

Las empresas también se mostraron más optimistas sobre el panorama futuro. La encuesta revela que la confianza de las empresas del sector servicios en el crecimiento de la producción en los próximos 12 meses alcanzó su mayor nivel en un año. Las empresas atribuyen este optimismo al lanzamiento de nuevos productos, la incorporación de nuevos clientes, las recomendaciones de clientes actuales y el esperado incremento en los nuevos pedidos; además, algunas empresas esperan que la presión inflacionaria se atenúe.   

La inflación de costos insumos es una de las más rápidas en casi cuatro años; la presión sobre los precios vuelve a incrementarse

Sin embargo, mientras la actividad económica se acelera, la presión sobre los precios en el sector servicios estadounidense se ha intensificado claramente.

Los datos muestran que, tras caer a un mínimo en 16 meses en agosto, la inflación de costos insumos en el sector servicios repuntó fuertemente en septiembre, situándose en su nivel más alto desde noviembre de 2022. Las empresas mencionaron de manera generalizada el aumento de los precios de la nafta y los costos de transporte, y algunas señalaron también el alza en los costos laborales. Al mismo tiempo, el incremento en los precios de salida de los servicios también se aceleró, alcanzando el segundo nivel más alto en más de un año, sólo por debajo de julio de este año.   

Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, señaló que, considerando conjuntamente los sectores de bienes y servicios, los costos insumo de las empresas estadounidenses están aumentando actualmente al ritmo más rápido de los últimos cuatro años. Si bien una parte de estas subas se debe al aumento de los precios de los combustibles, lo más relevante es que también las subas en los precios de venta volvieron a acelerarse, lo que evidencia que la inflación sigue firmemente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.  

Esto implica también que la re-aceleración del crecimiento económico en EE.UU. podría enfrentar a la Reserva Federal a un entorno de políticas más complejo. Por un lado, la actividad económica y el empleo se mantienen firmes; por otro, el repunte simultáneo de los costos y los precios de venta hace más desafiante seguir reduciendo la inflación.

PMI compuesto sube a 58,4; S&P Global prevé crecimiento económico de EE.UU. de cerca del 4% en el tercer trimestre

No solo el sector servicios mostró fortaleza: la actividad empresarial global de EE.UU. también se aceleró en septiembre.

El índice PMI compuesto de producción de S&P Global subió de 56,0 en agosto a 58,4 en septiembre, el nivel más alto en más de cinco años. Tanto la industria manufacturera como el sector servicio lograron un crecimiento acelerado, nuevos pedidos aumentaron de manera significativa, impulsando así la contratación al ritmo más rápido desde junio de 2022. Al mismo tiempo, la tasa de incremento de los costos insumos de bienes y servicios compuestos alcanzó su nivel más alto desde octubre de 2022 y el incremento en los precios de salida también se aceleró.  

Williamson comentó que el crecimiento de la actividad empresarial en Estados Unidos se elevó en septiembre a su mayor nivel en más de cinco años, y la mejora de la demanda junto con el mayor optimismo empresarial impulsaron el ritmo de contratación al más alto de los últimos cuatro años. En combinación con el sólido desempeño del PMI manufacturero, la fuerte expansión del sector servicios implica que el crecimiento anualizado de la economía estadounidense en el tercer trimestre podría situarse en torno al 4%, y la inercia del crecimiento de septiembre por sí sola podría representar una tasa de hasta 5%, lo que sugiere que la economía sigue acelerándose de cara al cuarto trimestre.   

Por sectores, las empresas tecnológicas reportaron el crecimiento más vigoroso, aunque la mejora de la actividad económica ya no se limita a unos pocos rubros. Las empresas de consumo, industria y sanidad aceleraron su crecimiento, mientras los servicios financieros continuaron expandiéndose de manera sólida.  

En general, los datos del PMI de septiembre muestran que la economía estadounidense aceleró notablemente hacia el final del tercer trimestre, con el sector servicios, los pedidos, el empleo y la confianza empresarial fortaleciéndose en paralelo. Sin embargo, la suba de los costos y los precios de venta junto al crecimiento económico han intensificado la preocupación del mercado sobre la persistencia de la inflación. Para la Reserva Federal, sus futuras decisiones de política probablemente deban buscar un equilibrio entre el fuerte crecimiento económico y la presión inflacionaria persistentemente por encima del objetivo.