El precio internacional del oro se acerca al límite de 4,200 dólares y Wall Street es optimista sobre el mercado de la próxima semana.

Esta semana, el precio internacional del oro mostró una dinámica volátil, primero a la baja y luego al alza. Por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, el fortalecimiento del dólar y la preocupación por la inflación, el precio internacional del oro fue vendido y cayó a niveles bajos durante la semana. Con el retroceso del dólar y los rendimientos bajando desde sus máximos, sumado a la entrada de compradores que aprovechan los precios bajos, el oro internacional se recuperó fuertemente al final de la semana, acercándose al nivel clave de los 4200 dólares por onza.

Durante el fin de semana, el mercado experimentó la mayor volatilidad de la semana. Se difundieron noticias sobre avances positivos en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, el dólar se debilitó, los rendimientos de los bonos retrocedieron y el precio del petróleo bajó, lo que alivió la presión bajista sobre el oro internacional. La Universidad de Michigan publicó la lectura preliminar del índice de confianza del consumidor de octubre, que cayó a 46,3, por debajo del 48,1 de septiembre; sin embargo, las expectativas de inflación de la gente aumentaron simultáneamente: las expectativas de inflación para el próximo año subieron a 4,7% y las de largo plazo a 3,5%. Estos datos tienen dos impactos: por un lado, la expectativa de debilidad económica resalta el valor refugio del oro; por otro, las expectativas de inflación persistentes elevan la posibilidad de futuras subidas de tasas por parte de la Reserva Federal, que el mercado sigue digiriendo.

Los datos de empleo también aportaron señales complejas al mercado. En septiembre, Estados Unidos solo sumó 29 mil empleos no agrícolas, la tasa de desempleo se mantuvo en 4,2%, y los datos de empleo de julio y agosto fueron revisados a la baja en un total de 60 mil puestos. El debilitamiento de los datos laborales hizo que el mercado monetario redujera las apuestas a una subida de tasas de la Reserva Federal en octubre, actualmente en torno al 19%; no obstante, el mercado aún considera que, antes de diciembre, la Reserva Federal subirá al menos una vez las tasas en 25 puntos básicos, con una probabilidad del 84%.

La atención del mercado la próxima semana se centrará en los datos económicos de Estados Unidos: se publicarán el índice de precios al consumidor (CPI) de septiembre, el índice de precios de producción industrial (PPI), las ventas minoristas y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. También se darán a conocer las encuestas de manufacturas de la Reserva Federal de Filadelfia y Nueva York, y el presidente de la Reserva Federal, Walsh, ofrecerá un discurso público en un evento del Fondo Monetario Internacional (IMF) la próxima semana. Si los datos de inflación retroceden, se confirmarán las señales de debilidad del empleo, lo que favorecerá al precio internacional del oro; pero si los datos de inflación superan las expectativas, el riesgo de una subida de tasas en diciembre volverá a crecer, y el aumento de los rendimientos reales seguirá presionando a la baja el precio del oro internacional.

La encuesta sobre el oro realizada esta semana por Kitco muestra que el porcentaje de analistas institucionales alcistas ya se acerca a la mitad, pero los inversores minoristas aún no llegan a un consenso alcista. Participaron 14 analistas de Wall Street en la encuesta: 7 son optimistas sobre el precio internacional del oro para la próxima semana, representando el 50%; 2 son bajistas y 5 prevén que el mercado seguirá volátil. La encuesta online entre inversores minoristas recogió 206 votos válidos: solo el 45% espera una subida del oro internacional, el 37% prevé descenso y el 18% piensa que el mercado será lateral.

Varios analistas expresaron sus opiniones. Darin Newsom, analista senior de mercados de Barchart.com, mantiene una postura alcista; señala que los fundamentos no han cambiado y que si no hay una escalada en los conflictos militares en Oriente Medio antes de las elecciones de medio término, una caída en los precios de la energía impulsará el precio de los metales preciosos. En el aspecto técnico, los contratos de futuros de oro de diciembre en el COMEX ya están en territorio de sobreventa, existiendo fuerzas técnicas para un rebote, aunque la media móvil de 45 días ofrecerá una fuerte resistencia dinámica.

Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management, conserva una visión neutral; considera que hasta que los conflictos geopolíticos terminen, el precio internacional del oro se mantendrá oscilando; cuando las tensiones se reduzcan, las expectativas de inflación bajarán, aliviando la presión sobre los bancos centrales para subir tasas y eliminado el exceso de demanda de refugio por parte del dólar, pero el precio internacional del oro ni caerá drásticamente ni logrará una subida significativa.

James Stanley, estratega senior de Forex.com, opta por una visión alcista; opina que la caída de esta semana se debió a ventas de pánico, y que después de la baja, los vendedores bajistas se retiraron rápidamente. El oro internacional cerró la semana al alza, lo que indica cierta positividad, y en niveles cercanos a 4000 dólares por onza siguen entrando compras para sostener el precio.