El FMI da la voz de alarma: el impacto energético y el riesgo de aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses podrían tener efectos negativos, y el crecimiento en Asia podría desacelerarse al 4,4% el próximo año.

La aplicación de Jinse Finance informa que el Fondo Monetario Internacional (IMF) pronosticó el jueves que el crecimiento económico de Asia se desacelerará el próximo año, y advirtió que los riesgos de golpes energéticos provocados por la guerra en Irán, una posible corrección en la fiebre por la inteligencia artificial (AI), y los efectos contagio del incremento en los rendimientos de bonos globales están aumentando.

En el informe del organismo sobre la perspectiva de la región Asia-Pacífico, el IMF también señaló que la incertidumbre sobre la trayectoria de la política monetaria de Estados Unidos podría mantener la volatilidad en los mercados financieros asiáticos.

En el informe publicado durante la reunión anual del IMF en Bangkok, se afirmó: “Desde los shocks energéticos de este año, la volatilidad en los tipos de cambio y los flujos de capital se intensificó”, y varias economías emergentes están bajo presión de depreciación de sus monedas locales.

Según el informe, aunque la entrada de capital extranjero en la región sigue siendo fuerte en términos generales, al mismo tiempo se han registrado algunas salidas de capital, como el retiro de inversiones en acciones tecnológicas de Corea del Sur.

“Se espera que la política monetaria estadounidense continúe endureciéndose más adelante este año. La combinación de la restricción de políticas monetarias en la mayoría de las economías desarrolladas y la presión fiscal podría hacer que los rendimientos en la región de Asia-Pacífico enfrenten una presión al alza sostenida.”

El IMF indicó que actualmente se prevé que la economía asiática crecerá un 4,8% en 2026 y un 4,4% en 2027, por encima de la proyección de abril, pero aún por debajo del 5,0% previsto para 2025.

El informe señala que esta revisión al alza refleja en gran medida el impulso de la fiebre por la AI en las economías desarrolladas de Asia, cuya tasa de crecimiento se espera que pase del 2,5% del año pasado al 3,2% en 2026.

El informe destaca que las economías emergentes de Asia siguen siendo el motor principal de crecimiento en la región, pero debido al impacto de los precios energéticos más altos, su ritmo de expansión en 2026 se desaceleraría del 5,6% del año pasado al 5,1%.

El IMF señaló: “Los riesgos para la perspectiva continúan inclinándose hacia la baja”; un estancamiento prolongado de los conflictos en Medio Oriente podría mantener los precios de materias primas elevados y consumir las reservas petroleras.

Una corrección en la demanda de AI podría lastrar el crecimiento global; dado el alto grado de participación de Asia en la cadena industrial de AI, el impacto allí podría ser especialmente notable.

El informe indica que, a medida que los rendimientos globales aumenten, la presión en los mercados de deuda de emisores soberanos clave como Estados Unidos, Reino Unido, la zona euro y Japón podría filtrarse al mercado de bonos asiático, elevando los rendimientos y agravando la ya existente fragilidad fiscal.

El IMF expresó: “Como la deuda pública y las necesidades de financiamiento en la mayoría de las economías de la región siguen en niveles elevados, una aguda restricción de las condiciones financieras podría aumentar los costos de servicio de la deuda y tensar aún más las finanzas públicas.”

Enfoque en la estabilidad de precios

Esta semana, la reunión anual del IMF se centró principalmente en preocupaciones por el crecimiento de la deuda, el aumento en los rendimientos de bonos y los riesgos asociados a la fiebre por la AI. Estas inquietudes, sumadas a los shocks energéticos, dificultan el trabajo de los responsables de política económica. La crisis energética, atribuida al conflicto en Medio Oriente, ya ha desencadenado un repunte generalizado de la inflación.

El índice Nikkei de Japón se desplomó casi un 5% el jueves; las acciones tecnológicas sufrieron un duro golpe ante los temores del mercado sobre la rentabilidad del sector AI, y los candentes datos de inflación en Estados Unidos avivaron la preocupación por tasas de interés más altas.

Krishna Srinivasan, director del Departamento Asia-Pacífico del IMF, expresó en una conferencia de prensa que, aunque las expectativas de inflación a largo plazo en Asia en general siguen ancladas, los bancos centrales deben continuar enfocándose en la estabilidad de precios.

Dijo: “En casos de expectativas poco ancladas, marcos de política de baja credibilidad o inflación más persistente, los bancos centrales deben comunicar con claridad y estar preparados para endurecer la política. Para eso, es fundamental salvaguardar la independencia de los bancos centrales.”

Srinivasan indicó que, ya que la deuda pública aún supera los niveles previos a la pandemia, el margen para nuevos gastos fiscales es cada vez más limitado.

Comentó que la política fiscal debe ser específica y temporal, y urgió a los países de la región a evitar subsidios generalizados a los combustibles o controles de precios, ya que estas medidas podrían resultar más costosas.